桥水基金蝉联冠军，城堡投资猛进4个位次
根据《养老金与投资》杂志所载资料，十家公司中有七家资产总额有所增加。在这之中，城堡投资 (Citadel) 增长程度最为显著，其资产规模比2021年提升了40.85%。到2022年6月30日为止，该公司所管理的资产总额为529.70亿美元（折合大约3730.28亿人民币），在行业中排名第五。德劭集团 (D.E. Shaw Group) 的资产管理部门业绩表现突出，增长幅度居行业第二，具体为20.4个百分点，扩张完成后，其整体管理资产总额攀升至478.61亿美元，折合人民币约3370.49亿元，在业内排名第六位。需要指出的是，桥水 (Bridgewater Associates) 的资产总额增加了19.6%，尽管规模有所扩大，它依然占据领先位置，其管理资产数量达到1264亿美元，折合约8901.41亿人民币。
公司规模扩大，有些源于经营成果，有些来自新增资本注入，还有些是这两方面因素综合作用的结果。
本刊早有提及，顶尖对冲基金“桥水”今年表现优异。其旗下专做阿尔法（波动率12%）的基金，今年前七个月份获取了13.98%的回报率，远超全球对冲基金的整体水平。
桥水在当前通胀阶段率先预判美国长期高通胀，为资产布局提供了依据。桥水掌门人达里欧最近在领英平台发布信息称，若美国利率攀升到4.5%，那么美股可能再缩水20%。
在达利欧发表看法之前，美国公布了八月份的消费者价格指数。这个指数表明，美国的通货膨胀问题依然非常严重，并且比市场原先的预测要高。达利欧觉得，美国的利率还有继续上升的空间，其他市场也会因此感到压力，美国经济的表现可能达不到人们的期望。由于融资成本增加，私营企业的贷款增长会放慢，企业的支出也会减少，这样一来，整体经济增长的速度就会放缓。
路透社报道，美国房贷利率持续走高，已经波及住房市场。美国最受瞩目的住房贷款利率已经超过6%，这是自2008年以来首次达到这个水平。美国经济需要进行一次深度调整，目的是为了控制通胀，但这个过程需要时间，这是达利欧的观点。
Citadel的迅猛发展主要源于出色的经营表现。根据Business Insider发布的信息，8月份该公司核心基金威灵顿的资产规模增长了3.74%。在2022年上半年度，威灵顿基金的整体回报率高达25.8%，显著领先于同业竞争者中的千禧年基金和德劭基金等同类产品。相比之下，标普500指数在同一时段内经历了17%的显著下滑。
量化之王文艺复兴科技规模下降
据《养老金与投资》杂志披露，在排名前位的对冲基金企业里，有三家机构的经营资本出现缩减现象。其中，TCI基金管理公司 (TCI Fund Management) 的规模缩减程度最为显著。该公司在2021年基础上，资产规模下降了9.5个百分点。到2022年6月30日为止，其负责管理的资金总额达到362亿美元（折合大约2549.30亿人民币）。法拉龙资本管理公司资产总额降低了1.8个百分点，文艺复兴科技资产总额降低了1.7个百分点，二者规模缩减之后，前者达到374亿美元，后者达到570亿美元，换算成人民币，前者约等于2633.80亿元，后者约等于4014.08亿元。
量化领域顶尖的文艺复兴科技公开募集的基金，近些年投资回报一直比较一般。这家公司曾在给监管部门的报告里提及，自新冠病毒爆发后，其部分策略的Beta模型运行效果未达标准。虽然文艺复兴科技被称作有史以来最赚钱的基金之一，但它在公开募集的基金里能否再现“大奖章”基金的成功，目前还是一个未知数。
老虎系基金无一上榜
美联储采取强硬立场提升利率，美国科技板块经历剧烈波动，全球对冲基金集团里的“老虎系”损失惨重。比如，根据路透社消息，“老虎环球管理”在科技股下跌过程中损失了数十亿美元。老虎环球基金在第二季度显著减少了美国股票的投资，并且清盘了其相关持股。
旗舰基金本年度上半年价值缩水一半以上。市场忧虑美联储提高利率和物价急剧上涨。科技板块随之剧烈波动。在给投资人的函件里，老虎环球基金承认先前未充分估计物价上涨对市场的冲击，但当前操作态度较为保守。
新加坡资产管理公司APS的创办人王国辉向投资者发出的信函里提到，在资金流动旺盛的时期，美国和中国都涌现出一些杰出的投资管理人，他们从科技股和互联网板块中获取了丰厚的收益，被称作能够“洞察先机”的耀眼人物，然而，当资金流动变得紧缩时，这些耀眼人物是否还能保持之前的辉煌，这就需要我们深入考量了。
老虎基金管理公司，包括声名显赫的Viking Global Investors以及老虎环球基金公司，均未能够进入当前对冲基金行业十大强者的行列。
高波动环境股票策略艰难前行
全球对冲基金排名前十的名单里，依然由量化基金占据主导地位，这从榜单中可以看出，另一个现象是，采用股票策略的对冲基金很难进入前十强的前列，特别是这次榜单的前五位，没有一家是股票策略类型的基金。
这种状况或许与当下的市场状况存在关联，具体而言，并非仅限于老虎基金，在波动剧烈的时段，全球股票策略基金普遍遭遇了不理想的回报。
对冲基金研究公司HFR公布的资料表明，今年上半年的业绩记录中，股票对冲策略的表现不如其他主要策略，宏观对冲策略则相对突出，业绩更为优异。在宏观对冲策略里，桥水基金采用纯阿尔法（波动率12%）策略的产品，在今年前七个月份所获取的回报率达到13.98%，显著超越了全球对冲基金市场的平均水平。
美国一家资产规模达万亿的金融集团多策略投资管理人最近在回答本报记者提问时谈到，当利率处于低位、股市持续上涨且波动性较小时，宏观投资方案的表现或不如股票投资方案，但在高波动性的市场环境，比如今年及未来较长时间，宏观投资方案将迎来较好的发展契机。
除整体规划之外，采用多种方法或管理多种资产类型的基金，今年所取得的成果，要优于单纯投资股票的策略。
而桥水和文艺复兴科技就是宏观和多策略中的翘楚。
