股票发行注册制的全面实行改革正式开启航程，它作为新一轮资本市场改革里关键的工程，全面实行了股票发行注册制，这乃是党中央历经对当前世界经济金融态势作评估后，又基于实施改革开放这一整体布局而做出的重大决策安排，它对健全资本市场功能而言意义重大，能助力提高直接融资所占比例，对于落实创新驱动发展战略以及更好地支撑高质量发展有着关键作用。
证监会在制度层面推出了一份含金量十足的“中国方案”，此方案是从“试验田”走向全市场的措施，多家机构普遍认为，本轮改革在优化上市门槛方面进行了制度设计，于完善多层次市场体系方面进行了制度设计，在市场化发行定价方面进行了制度设计，还在提升市场化活跃度方面做了此事，不断完善市场生态，不停优化监管职责，此项举措有望给资本市场带来深刻的转变，能够以此助推产业升级和经济发展的转型。
市场的归市场 监管的归监管
审核注册机制属于注册制改革里的重点内容，此次改革针对发行上市审核注册机制予以了进一步优化，更为分明地明确了交易所与证监会的职责分工，与此同时，强化了证监会对交易所审核工作的监督指导，切实把控好资本市场入口关。
具体而言，交易所需要承担起全面审核、进而判断企业是不是符合发行条件，以及上市条件，还有信息披露要求等责任，之后形成相关审核意见；基于此审核意见，证监会会依法履行注册程序，在20个工作日之内，针对发行人的注册申请作出是不是同意注册的决定；与此同时，证监会会强化对交易所审核工作的统筹协调以及监督。
被市场相关认识主体以相应认许评判认为的那一个，针对当下这次审核注册机制的优化行为而言，这般优化会达成效率提升以及可预期性提高的结果，且这种提升与提高还会在进一步的推进之中衍生使得市场获得感增加的效应情况招商证券那边的负责非银团体部分的团队持有这样的看法本轮改革对以信息披露归属为核心要点的审核理念实施了强化举措，针对发行人诚信责任以及中介机构起到把关作用时含的责任进行了强化，针对事情发展进程之中及其之后实施的监督管理开展了强化工作，针对退市条件进行了优化 。
华创证券非银首席分析师徐康称，全面注册制展现了“放管服”精神，在放松上市审核之际也加大了惩戒力度，政策整体是在科创板注册制基础上予以调整，提升了市场化并强化了承接，上市审核规则大体沿用科创板的做法，对几方面内容作出了调整，涵盖明确主板定位，用以支持成熟、优质企业，提升审核透明度，中介机构受立案调查时不再中止在审项目，压严压实中介机构责任，加大处罚力度。
在主板改革这方面，本轮对主板上市门槛做了修订，此次改革会精简主板公开发行条件，会优化盈利上市标准，会取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求，综合考虑预计市值、净利润、收入、现金流等因素，设置了“持续盈利”“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”等多套多元包容的上市指标。
需要留意的是，各套指标都规定最近一年净利润是正的。证监会相关负责人讲，注册制改革之后依旧保留盈利要求，是出于对主板把大盘蓝筹企业上市当作主要定位的考量，变革之后主板要凸显大盘蓝筹特性，着重支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具备行业代表性的优质企业。
于交易制度层面，主板改革设定了亮点，亮点为新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，还优化盘中临时停牌制度。兴业证券非银首席分析师徐一洲觉得，全面注册制改进主板交易制度，在交易机制优化促进市场活跃度之际，也对建立多层次资本市场有帮助，还能促进产业结构转型。在全面注册制的支撑下，优质新兴产业公司于A股上市的概率将有望显著提高，A股市场行业结构有希望获得改善。
不会出现企业
随便上、扎堆上的情况
全面实行注册制之后，新股供给会大量增多吗，记者从证监会获取到相关信息，主板上市门槛变得更加多元化且更加具有包容性，其强化了板块大盘蓝筹的定位，和科创板、创业板形成了距离拉开，与此同时，在上市节奏这个方面，预计依旧会维持相对稳定的发行节奏，不会出现扎堆上市以及短期新股供给忽然超多爆发出来的状况。
在答记者问时，证监会明确进行了表示，会“科学合理维持新股发行常态化，维持投融资动态平衡，推动一二级市场协调发展”。
记者知晓，于全面推行注册制变革之后，证监会会强化事前、事中以及事后的全流程监管，于“放”之际加大“管”的强度，严格把控上市公司之质量关卡，施行注册制并不等同于放宽质量要件，并非是谁想发行就能够发行，上市公司的“质”相较于“量”更为关键。证监会会善用现场检查、现场督导等举措，秉持“申报即担责”的准则，若发觉发行人存有重大违法违规嫌疑，即刻采取立案稽查、中止审核注册、暂缓发行上市、撤销发行注册等办法。
申万宏源策略团队持有这样的观点，注册制并不等同于大扩容，“两委”依旧是存在的，通道宽度仍然是有限的，仍然是需要进行审核的，只是不会去做价值判断，而且退市将会变得更加严格。依据统计数据，在2019年7月科创板启动以及2020年创业板注册制改革之后，单月新股发行数量以及金额中枢已然出现了大幅的抬升。
资深投行人士王骥跃称，全面注册制不会致使IPO数量急剧增加，预计每年新上市家数仍会处于400至500家的范围，市场承受能力决定证监会核准通过的注册数量，相较而言，市场保持稳定是更为关键的事情。
