
11月26日,阿里巴巴正式港交所上市。
上午九点半,阿里巴巴集团(09988.HK)在香港交易所正式挂牌交易,初始交易报价为187元,较其发售价格大幅攀升6.25个百分点,企业总价值高达四万亿港元,从而超越了腾讯,在港交所的新股领域中占据了首位。

根据公开的募股说明书,阿里巴巴此次发行五亿股新股份,并且还设有七千五百万股超额认购权,以每股176港元的定价计算,阿里巴巴在香港最多能够募集到一千零一十二亿港元(折合约130亿美元),这一金额是2019年至今全球范围内规模最大的首次公开募股。
阿里何以能成新股之王?
郑志刚是人民大学金融学院的教授,他长期留意阿里巴巴的发展动向。他观察到,即便在全球经济不景气以及股市表现不佳的情况下,阿里巴巴在2019年至今依然能够成为全球最大规模的新股发行主体。这一现象反映出,全球资本市场对阿里巴巴的商业运营模式持有肯定态度。这也间接证实了,马云卸任后由张勇接任所进行的领导层更迭得到了市场的认可。
阿里在推进资本国际化布局的同时,依然致力于深耕亚洲市场,这种策略获得了亚洲各方的正面响应。亚洲投资者对阿里商业模式的文化契合度和商业理念更为认可,他们愿意付出更高的价格,这种支持将有效降低阿里的融资开销,为阿里未来拓展新业务和推动整体发展提供充足的资金保障。
数字经济智库的高级研究员胡麒牧,同时也是中国中钢集团的高级经济师,对此进行了剖析,认为阿里巴巴选择在香港上市,主要基于两个方面的考量,首先是为了配合阿里巴巴的全球化发展策略,从客观角度出发,必须增加对东南亚和南亚地区的资源投入,其次是因为今年四月港交所对上市规则进行了调整,移除了对于拥有“同股不同权”股权结构的公司进行上市的限制。香港终于完成了上市企业行业格局的显著转变,往后将涌现出大批先进科技公司在港挂牌。
此次新发行股票的股份额度低于公司总股本的1.8%,因此阿里巴巴公司的实际控制权不会受到任何影响,其核心价值观、长远发展规划以及向全球用户做出的郑重保证都不会有任何改变。阿里巴巴重新在香港主板上市,一方面是实践了当年马云向港交所做出的“回归承诺”,另一方面是优化了公司在全球资本市场的整体布局,再一方面是向外界传递出对未来发展潜力充满信心的积极信号。当阿里巴巴的国际商业伙伴们在港交所相聚并敲响铜锣,这实际上是吹响了迈向新征程的号角。

8倍杠杆、900万资金申购阿里巴巴
杭州老股民获配4100股
以187元的价格售出2000股,随后的189多元价位又卖出2100股,整体算下来每股市值是188.5元,总共获利38950元,张强今天上午交易时兴高采烈地告诉笔者,他回想起来,早些时候阿里巴巴在香港首次公开募股时,自己也曾参与认购,当时似乎也赚到大约四万元钱。
阿里巴巴七年之后再次在香港进行首次公开募股,促使杭州的资深投资者张强再次参与新股认购。这是他本年度在香港股市第二次进行新股申购活动。张强透露,他运用了100万港元的本金,并借助了8倍的融资额度,总共投入了900万港元的资金来申购阿里巴巴的股票。最终,他成功获得了4100股,按照176港元的发行价格计算,这部分股票相当于价值超过70万港元的资产。
今年港股市场新股发行情况不理想,因此我基本不参与新股认购。当中手游进行首次公开募股时,我的客户顾问告知其获超额认购,我便运用了加倍的额度进行申购,最终成功获得25000股。该股以2.83港元的价格发行,价格一度攀升至4.4港元以上,但当我看到其回落到3.8港元以上时便卖出,获得了2.5万元的收益。昨天该股价格已经跌至2.96港元,几乎回到了发行时的价位。
张强从2001年开始参与港股交易,至今已近二十年,期间经历了市场的起起伏伏,有巨额亏损也有丰厚回报。他观察到,在香港上市的公司中,内地企业占绝大多数。尽管新股发行数量庞大,但其中很多都出现了下跌的情况。基于这个认识,张强不会盲目追逐所有新股,而是会根据新股的受欢迎程度,有目的地选择其中几只进行投资。在香港股票市场新发行股票,投入的资金规模越大,分配到的份额就越少,不过所有参与认购的人都能够得到一定比例的分配。
A股市场,参与新股认购通常被认为稳赚不赔,尽管近期新股首日价格下跌的情况有所增加,但实际破发现象仍然非常罕见,所以很多普通投资者都会尽量争取每一次新股发行机会,港股市场则完全不同,新股首次公开募股的定价机制高度市场化,上市当天价格下跌的现象十分普遍
那么,对于中国境内资金而言,怎样购买在香港挂牌交易的企业,比如阿里巴巴的股份?
港股通算是一种途径。但参与港股通需要满足五十万元人民币的资产要求。除了这个渠道,内地参与者在投资香港股市时,还能考虑购买QDII基金。另外,内地投资者也有机会亲自前往香港完成账户注册,或者委托内地券商在香港的分支机构私下操作,以此进行港股交易。开通港股账户不受股票种类约束,能够交易香港市场挂牌的所有证券,而港股通则对可交易标的有所筛选。
张强提出,因为交易制度存在差异,参与港股的参与者必须高度关注潜在的不利情况。港股市场不设价格波动上限,一旦股票出现不利信息,有可能在单日内下跌百分之二十至三十,甚至超过百分之五十。此外,港股采用T+0交易模式,允许在一天之内反复进行买卖操作,若未能迅速终止亏损,损失有可能会持续增加。卡森国际在上周遭遇过急速下滑,单日市值蒸发高达九成,这就警示我们,若疏于管理投资风险,参与港股交易存在迅速丧失全部资本的巨大可能。
A股市场热衷于追逐概念热点,偏爱高比例分红,部分参与者倾向于投资并购重组和困境股,然而在港股市场,众多低价股却持续低迷不振。香港地区存在一种特殊现象,当仙股价格跌至0.1元以下时,公司会进行股份拆分,例如将十股合并为一股。经历多次此类操作,投资者的资产可能迅速缩水。张强告诫,对于直接开设港股账户的内地投资者,必须提高防范意识。近年来,A股市场对概念股、劣质股的炒作热度有所降低。我预测,A股未来会呈现港股的发展特点,这属于一个较长时间的走向。换句话说,A股正逐步向国际化的成熟市场看齐,这是一个整体的发展方向。
另有一种可能性是,类似浑水公司这类看空机构,一方面运用期权看空某企业股票,另一方面散布不利信息致使股价下挫。针对多数公司,总能挑出些问题所在,张强指出。
再次,内地参与者交易港股时需留意币值变动的可能。若借助港股通进行交易,必须评估相关费用,这些费用通常不低;同时也要关注币值起伏带来的不确定性。
(部分内容综合自钱江晚报微信公众号)


		
		
