嘉实周期优选混合型证券投资基金，你了解多少？

本基金将参照公司投资决策委员会所确定的大类资产配置区间,依据宏观经济及产业景气周期的分析,精选周期性行业的股票,发掘基本面良好、估值具备吸引力、竞争地位突出、经营效率优异的合适投资对象,在严密管控投资风险的前提下,力求实现超越业绩比较基准的投资收益。本基金在资产配置方面,首要依据公司投资决策委员会确立的配置区间,该委员会着重考量若干要素:整体经济状况方面涵盖关键经济指标及货币与财政政策的变动;市场层面包含货币供应指标和流动性波动对资本市场的作用;价值层面涉及不同市场间的相对估值波动。此外,作为主动型股票基金,本基金还会借鉴宏观策略部门的研究见解,并综合评估投资组合的长期盈利潜力,最终制定大类资产配置方案。本基金以控制风险为原则,依据宏观经济与产业景气周期的分析,识别经济运行周期中的轮动特点,主要投资于股票类资产,股票类资产占基金总资产的比例介于60%至95%之间,其中超过80%的股票类资产将投向周期性行业。周期性行业跟国内或国际经济起伏联系紧密,这类行业的整体表现跟宏观经济状况关联度很高,行业内部以及个股的基本情况与估值水平会随着宏观经济景气程度的周期性变化而波动。该基金依据行业周期特征,把金融保险、采掘、房地产、交通运输仓储、建筑、电力煤气及水的生产供应等领域的股票,归类为周期性行业,同时,也将石油、化工、金属非金属、机械、设备、造纸、印刷、电子等制造业的股票,纳入周期行业范畴本基金在安排周期性行业投资时,会全面权衡多种相关因素,同时运用周期性行业轮换方法,决定股票资产在各个周期性行业间的分配比例。A、整体经济状况方面:周期性行业受整体经济运行状况作用很明显,在不同经济周期时期的表现各异,预计能获得的收益差别很大。基金将优先选择在经济周期各个时期预计收益相对较高的行业进行配置。B、政策层面：政府产业政策、行业管理政策等均属于政策层面内容。社会层面与政策层面的影响力在周期性行业上存在差异。本基金将实时追踪政府政策的变动方向，侧重配置那些能从政策变动中获益的行业。C、物价上涨现象源于多种因素，例如大宗商品价格攀升、农产品价格上涨以及劳动力成本增加等，这些因素共同推动了整体物价水平上升，并形成了对未来物价将继续上涨的预期，这些都会对周期性行业的运行产生显著作用，本基金将依据对未来物价水平及上涨预期的分析，主动选择那些能够从物价变动中获益的行业进行投资。技术革新是周期性行业发展的关键驱动力,这些行业既是传统经济结构的重要构成部分,又受益于应用创新技术的先进性、独特性以及可靠性、安全性等方面的持续进步。整体产业结构的优化升级,与这些技术进步相辅相成,共同决定着行业未来的发展趋势。本基金将优先关注那些技术壁垒较高、已形成成熟体系或进入门槛显著的技术领域,同时也会聚焦于那些产业升级方向明确的行业。E、市场需要状况波动各异,部分领域需要稳固不变,另一些领域则伸缩性很强,因此各个领域的扩张程度有别。本基金将优先选择需要平稳或持续快速上升的领域。F、行业演进阶段及市场竞争态势不同,该领域利润空间差别明显。该基金将主要投向那些进入门槛较高且利润空间稳定或持续扩大的领域。这种轮动方法根植于整体经济活动的起伏变化,市场活跃程度的交替更迭借由周期性行业的变动来展现,该基金将立足于对经济形势和活跃状况的研判,考量不同周期性领域在整体经济及行业活跃阶段的适应能力与收益波动幅度,同时兼顾货币、财政及行业政策等现实状况和未来走向的作用,在各个周期性领域间进行配置调整,锁定有望获取更高回报的活跃板块进行投资。本基金依据大类资产配置策略和周期行业配置轮动思路,会深入剖析周期性行业的运作特点,精选周期性行业中的优质股票,寻觅基本面良好、估值合理、具备核心竞争力且经营治理水平出色的投资目标。基金将着重发掘周期性行业中业绩能持续增长的周期成长型股票,以此构建投资组合。本基金运用数学方法考察周期板块上市公司的财务数据,筛选出基本面稳固、价值被低估的优质企业,纳入初步备选名单,具体考量维度有:首先是财务稳健度,涵盖负债比率、资金周转效率、流动资金比例等,旨在衡量企业抵御经济下行和行业低迷时的韧性;其次是运营效率,包含库存周转速度、应收账款回收周期等,用以判断企业的财务风险和经营效率;再者是增长潜力,统计最近三年的营收增长、利润增长、净资产增长情况,评估企业持续发展及扩大市场占有率的潜力;最后是价值评估,通过市盈率、市净率、PEG、企业价值与息税折旧摊销前利润比等参数,判断企业在市场中的相对投资价值。优选那些内外部条件优越、具备显著竞争力和优秀管理能力的公司股票,在量化筛选之后进行定性评估,以此形成周期性行业的候选股票库,研究团队会实地考察,综合分析定性因素以及市场心态,动态调整股票配置方案,最终完成投资组合的组建本基金对公司行业地位的评估，着重考察其是否组建了高效的管理团队，管理能力是否突出，在战略规划、生产运作、品质控制、技术创新、成本控制、市场推广等层面，是否具备超越同业的核心竞争力。需要着重考察企业的长期稳定发展潜力或短期内的迅猛增长实力,比如公司的核心业务或服务是否具备广阔的市场空间,在提供产品或服务时是否拥有价格上的竞争力,是否掌握卓越的销售模式、架构以及人员配置,是否拥有突出的技术革新水平并且能够持续增加研发资金来促进公司不断进步等。本基金考察公司的经营治理情况,包括法人治理体系是否健全,业务运作是否高效规范。同时关注公司管理层是否保持稳定,以及是否重视维护股东权益。信誉卓著且能力出众的企业领导者能够带领公司持续规划并修正发展蓝图,精准把握前进的路径,确保公司资源得到最优化安排并让自身长处得到最大程度施展;此外健全的管控体系能够推动公司领导层恪守诚信、勤勉尽责、团队和谐稳固、关切股东权益,并让管理效能能随企业体量的持续扩张而不断提升。本基金着重考察经营治理完善的企业，此外也留意那些较之过往，整体状况持续向好的公司。对外部环境进行审视，本基金同时从经济循环周期、人口构造、社会生产潜能等长远发展视角，剖析企业所属行业面临的成长契机，并且留意政府的经济构造调整及产业革新政策，可能为行业开创的发展机遇。考察产业状况对企业的作用时,既需顾及该企业所在的产业周期性表现、产业活跃程度和产业集中状况,又需留意该企业核心业务所在的经济地带及产业相关设施对其长远发展态势的作用。本基金将基于对周期产业的全面研判,来决定各类产业的资产配置比重。在周期产业内,基金将选取具备突出竞争能力且估值颇具吸引力的企业股票作为投资标的。着力寻找那些业绩能够不断扩大的循环型成长股的投资契机。一旦行业状况以及股票的基本面、股票的当前定价发生显著波动，基金便会及时变更股票持仓，着手实施具体的投资组合配置。本基金在债券投资领域,会全面审视宏观经济指标、货币政策动向以及利率走势,同时考虑各类债券的收益状况、变现能力和信用等级等要素,主要运用期限管理方法,并辅以收益率曲线操作和利差交易手段,组合构建目标是获取稳健的回报,选用债券类及货币市场工具。本基金的衍生品投资会严格遵守证监会及相关法律法规的约束,合理运用权证等衍生工具,借助数量方法寻找可能的套利机会,投资原则是有利于基金资产增值,控制下跌风险,完成保值和锁定收益。本基金将参考国外风险管理的先进做法，例如Barra多因子模型、风险预算模型等，同时整合公司已有的风险管理机制，在各个投资阶段中，识别并评估投资风险，加以控制，此外，通过调整投资组合的风险布局，来提升基金的风险回报平衡。具体来说,在大类资产配置的风险管理方面,投资决策委员会和宏观策略研究小组负责监督;在行业配置的风险管理方面,风险管理部不仅监控本基金的行业配置偏差,还会依据不同市场状况监测本基金在投资类型如大盘中盘小盘等方面的偏离情况并发出警示。本基金进行个股投资时,会严格依照公司内部的相关规定,来管控每一只股票的投资风险。