本报记者陈晶晶深圳报道
最近中国平安（601318.SH）公布的经营状况记录显示，到2020年6月30日，该公司保险资产配置的整体体量为3.44万亿元，与年初相比有所增加，增幅达到了7.3%。然而，由于股票市场行情起伏不定、市场利率出现下降等状况，保险资产配置的年化投资回报率仅为4.4%，相较上一年度降低了1.1个百分点。
中国平安的首席投资执行官陈德贤在《中国经营报》记者的采访中谈到，展望未来，该公司将重点投向三个领域，分别是能够带来稳定收益的金融产品，新兴的房地产项目以及基础设施建设相关的投资工具，还有那些市值相对较低但股息回报丰厚的上市公司股票。
中国平安在具体执行层面，会运用资产与负债相协调的方式，实施体系化运作，推行数据化治理，力求实现远期收益，获取五分以上的投资盈利率。
做长期投资者获取稳健收益
中国平安在过去的十五年里，通过资产端获取的分红回报，涵盖股票股息、债券利息以及基金分配等，其金额上的年均增幅为22%。此外，这十五年间，中国平安的平均投资回报率为6.5%，税前回报则大约是6.9%，这个水平超过了内含价值里5%的投资回报率预估，从长远角度出发，能够满足负债端的需求。今年我们仍会加倍努力，确保全年分红金额较去年进一步增长，陈德贤向记者说明。
据了解，中国平安设定了两个投资方向，其一，致力于优化资产负债管理中的不平衡，增加投资期限，其二，积极发掘能够带来稳定且持久回报的金融产品。
陈德贤指出，保险资金体量庞大，偿付周期漫长，属于长期资金的关键组成部分，不适合也不便于轻易地进行频繁的买卖操作，必须坚持稳健的投资策略，然而，在实践操作中，也面临着两大难题，其一，有可能错失某些市场的短期投资良机，其二，现有的资产组合需要有效管理周期性带来的起伏变化。
陈德贤着重指出，保险资金的核心任务是确保资产与长期负债相匹配，所以投资策略必须着眼未来。他明确表示，短期市场起伏在所难免，不仅股市如此，利率也呈现周期性变化。随着经济逐步恢复，利率预计将温和攀升，这一趋势对保险资金而言，有助于延长投资期限，从而获得持续稳定的回报。
陈德贤谈到投资时，指出了几个核心困难，包括已有资产即将到期、已有收益即将结束，还有新获得的保费需要重新投资。
中国平安目前有两种方法来面对困难：首先，集团正积极发掘优良资产，运用全方位金融服务手段，协助保险资金配置多种资产，达成更佳的资产负债平衡；其次，在近两年时间里，平安的投资部门已借助规范化运作和数字化手段，强化现有资产的后期管理，以便及时发现问题，提前采取措施，防止风险发生。陈德贤这样表示。
偏爱低估值高分红股票
最新统计表明，到2020年6月30日，中国平安保险资金配置里，债券投资总额约为1.69万亿元，占总投资资产的一半，债权计划与债权型理财产品的体量为3933.87亿元，占总投资资产的比例为11.4%，其分红比例是5.7%。
保险资金投资组合中，占比最大的属于固定收益产品。当前利率处于较低水平，并且信用风险尚未完全消除，因此中国平安不断增持国债、地方政府发行的债券等能够免缴税收的证券，同时也会配置政策性金融机构发行的债券这类期限较长且风险较低的品种，以此延长整体资产组合的期限。
陈德贤指出，到目前位置，中国平安在长债方面的储备较为充裕，其持有的15年以上期限的国债、铁道债总额已经突破1.1万亿元，这些债券都属于信用等级很高的项目。另外，中国平安所持有的债权类金融资产，从未出现过违约的情况。
中国平安加大了长期固定收益产品的配置比例，使得其负债期限与资产期限的差距逐步缩小。
陈德贤表示，中国平安当前的负债期限为14.3年，资产期限为10年，两者之间的期限差已经收窄到4.3年，这个数值是比较恰当的。
据了解，中国平安保险今后的投资计划将围绕三个核心方向展开，首先会继续加大在固定收益类资产上的配置比例，陈德贤指出，十年期国债的合理区间大约在3.1%到3.5%之间，当前经济状况下，未来收益曲线有可能会变得越来越陡峭，每年平安保险有大约5000亿元的资金进行再投资，这部分资金也将抓住市场时机用来投资债券。
中国平安在新的投资领域，将重点投向新型不动产和新型基建项目，陈德贤指出，国家倡导构建以国内大循环为主导、国内国际双循环协同发展的新经济模式，为保险资金的投资开辟了广阔空间，这些空间使中国平安得以参与国家未来的发展进程，比如铁路建设、养老设施完善以及城市更新改造等。据消息，中国平安此项业务准备的资金库已逾两千亿元，已获批的款项有900亿元，接下来两三年将逐步动用这些资金。
对于新型不动产投资领域，涵盖康养不动产与公租房等，中国平安计划逐步提升这类资产配置的比重；在基础设施投资方面，重点投向“两新一重”项目，例如新型城镇化推进、城际铁路等关键工程。
在证券投资方面，将重点配置价值被低估且股息率高的标的。预计未来十五年，中国平安的证券投资策略仍将侧重于这类资产。当前国家层面的调控措施正逐步调整，旨在促进经济回暖，这意味着短期内或许会出现周期性机遇。凡与国家未来政策走向密切关联的证券，我们都将保持高度关注。陈德贤补充说明。
