值得注意的是，在2025年第一季度，好想你公司营业收入达到了4.13亿元，归母净利润为3981万元。然而，令人关注的是，仅仅在第二季度，公司便遭遇了超过5400万元的亏损。进一步观察今年上半年的情况，公司扣非净利润的盈利区间约为1400万元至2100万元，这一数据与第一季度的2922万元盈利相比，出现了明显下降。报告显示，公司通过优化资金分配，实现了理财收益的稳步上升，但鉴于参股企业投资收益计算方式的调整，投资收益却出现了同比下滑。此外，非经常性损益也同比缩减，具体金额约为3700万元。
持续5年亏损或折射战略失误
近年来，好想你公司遭遇了业绩的低谷，其主营业务表现不佳。从2020年到2024年，公司扣除非经常性损益后的归属于母公司的净利润持续走低，具体数字为-1.20亿元、-2548万元、-2.13亿元、-5933万元以及-8052万元，亏损现象连续五年未曾间断。
2020年，好想你以约50亿元的价格将旗下的“百草味”品牌出售给了百事公司。在这一年，公司实现了非经常性损益22.74亿元，其归属于母公司的净利润更是创下了历史最高纪录，达到了21.55亿元。但是，在重新聚焦红枣主业之后，公司虽然主营业务收入规模有所增长，但利润状况却始终未能与收入同步得到改善，面临着三只松鼠、良品铺子等休闲食品品牌的激烈竞争。
在2021年至2024年这一时间段内，好想你的销售毛利率依次为26.08%、22.79%、25.74%以及22.62%，整体呈现出一种波动并逐渐下降的趋势。进一步分析，我们发现河南省内的业务毛利率高达36.95%，电商平台则为29.98%，然而，尽管省外业务在营收中占比超过40%，其毛利率却仅有8.84%。公司在外省的业务主要依托于商场和零食销售渠道，其销售策略主要采用经销方式。这种模式虽可利用经销商在当地的资源迅速进入市场，减轻公司直接经营在资金投入和经营管理方面的压力，然而，它也在一定程度上限制了公司获取利润的空间。
此外，尽管公司业绩在多年间不尽如人意，但其销售开支却始终保持在较高标准。2021年至2024年，好想你的销售费用分别为2.42亿元、3.16亿元、3.64亿元和3.49亿元，这些数字占营业收入的比例依次是18.90%、22.53%、21.07%和20.93%，这一系列数据揭示了公司在市场推广及渠道建设领域保持着较高水平的持续投入。研发投入在2021年达到了3419万元，但到了2024年，这一数字已降至2064万元。
2023年，好想你启动了双曲线式的发展战略，其中一条曲线专注于礼品业务，另一条则以战略重点产品红小派业务为核心。为了拓宽线下销售网络，该年12月，好想你宣布计划投入7亿元人民币对湖南的零食很忙商业连锁公司进行增资。增资行动完成后，好想你及其全资子公司共持有零食很忙6.64%的股份。
在同一时间段内，零食很忙与赵一鸣零食实施了战略性的联合，共同成立了鸣鸣很忙集团。合并后的鸣鸣很忙集团迅速扩张，门店数量超过了6500家，成为行业内的领军者，其估值达到了大约90亿元人民币。因此，好想你的投资自然而然地转变为对鸣鸣很忙集团的投资。
以50亿元的价格出售“百草味”的交易，让好想你在2020年感受到了资本运作的甘甜，然而，这笔资金并未成为支撑主营业务的坚实防线。在4月22日，公司发布了一则公告，宣布其及全资子公司计划动用不超过20亿元的自有闲置资金来购买理财产品——这与其说是对资金进行精细化管理，不如说是对主营业务发展的一种消极态度。
作者 | 赵红扬
