有一句出自沃伦·巴菲特定下的说辞说道：“买回价值，付出价格。” 当落到实处，进入有关是否投资一家公司股票这个方面的时候，价值投资者会彻底从企业价值这一角度去进行思索，而对于最近价格的起伏波动、市场的热点等诸多因素全然不予理会。
那么，于购买股票之际，究竟应当从哪一些角度去进行思考呢？在此处，那就由我来详细说明一下购买股票的七个步骤。
行业前景怎样，企业竞争格局有无利处，大股东是否可靠，政策趋势是否清晰，企业财务状况怎样，股票估值是否恰当，横向比较是否合算。
正常来讲，于研究一家上市公司之际，我会逐个将这7个步骤思索一回。只要把这7个步骤完成，那么买卖股票这件事情虽说不一定能够做到弹无虚发，但也大致靠谱了。
行业前景如何？
要判断一家公司是不是值得去买入来看，首先需要去思考的内容，便是这家公司所处的所在领域行业了。
于三国时期，名士郭嘉于投奔曹操之前，曾去拜访袁绍，在一番查看之后，发觉袁绍此人不行，遂对袁绍的谋臣辛评审、郭图说：“对于凭借机智聪慧之人来说，在考量选择主君之时需审慎，所以在行事之时能做到每一次行动皆周全完备，唯有这样方才能够让功绩名声得以有所建树。”，聪明的人，在做事之前得先去思索主君之人是否值得去追随，如此才能够成就一番功业。
郭嘉紧接着讲道，“袁公只是想要效仿周公那般礼贤下士，然而却不晓得用人的关键要点。事务头绪众多却缺少要领，喜好谋划却无决断能力，想要与之一同匡济天下的巨大危难，奠定称霸称王的大业，太难了！”袁绍此人，仅仅只有表面的样子，实际上并没有相应的实力，最终无法成就事情。你们跟随这样子的主子，未来怎么能够成就一番功绩呢？
于股票投资里头，情形亦是如此。投资者于入手一只股票之前，首要得先去知晓这家公司所处的行业，究竟有无前景。
比如，在汽车快要变得普遍的时代，马车肯定会走向衰落。在电子支付开始兴起之后，ATM机行业会慢慢缩小。在电子化越发普及的时代，文具行业会遭受压力。在新能源越来越发达之际，传统能源行业就很难再有大幅增长。
然而，存在这样一个行业，它处于停滞状态，甚至还出现了消退的情况，即便如此，这也并不一定就意味着企业在此行业中赚不到钱。相反地，有另外一个行业，它在未来有着较大幅度的增长，可是同样，这也不一定就能够给企业带去丰厚的回报。在这种情形下，投资者这时就需要去考量第二个步骤，那就是：企业的竞争格局。
企业的竞争格局是否有利？
假设我们返回至2000年，将会发觉在随后的20年内，房地产行业会存有一个极大的发展。那么，于2000年投资建造房屋的建筑公司中、甚至加入进建筑公司里面，去充当一名建筑工，我们会挣得诸多钱财吗？答案当然是否定的。
某些时候，于处于大发展态势的行业当中，企业没办法获取诸多利润，恰恰存在于企业的竞争格局极为糟糕的情况。在上述所提及的例子里，因建筑行业的门槛过低，致使进入市场的参与者数量众多，最后造成利润率处于不高的状态。
服装行业呈现出别样情形，该行业竞争格局极为紊乱。对服装行业来讲，流行趋势每一个季度都在发生变化，所以取得胜利的企业易于获取诸多钱财，然而遭受失败的企业将会承受惨重亏损。
那这样，于服装行业当中，是不是我们一直去买那些于竞争里取得胜利的企业就可以了呢？令人无奈的是，流行潮流所呈现的那种混乱态势，使得今天 triumphant 的企业说不定很快又会遭遇失败。所以，服装行业的投资难度呢，也就变得超乎寻常的巨大了。
大股东靠谱吗？
倘若我们寻觅到了一个还算可以的行业，并且有着稳定的、能够预先判断的竞争格局，紧接着许多投资者便会着手去翻阅财务报表。然而先别急，在翻阅财务报表之前？还有两个步骤。
第一个步骤，要探究一家公司的大股东，看其是否靠谱，还要看这家公司的大股东究竟是央企、国企，还是民企，再看其占有股份的比例究竟有多大，一般来讲比例越大越好，另外还要看过去这家公司的大股东是否存在给自己人发放高工资，是否存在频繁减持，是否存在大比例质押股票，是否存在装入低效资产套现这类不良举动。
对于研究大股东这一环节，不少投资者都将其忽视了。然而，这却是在进行股票购买时必须要思索的一个步骤：倘若一家公司的掌权之人都无法获得信任，那么，我们又凭什么还能够对这家公司的长远发展持有看好的态度呢？
政策趋势是否明朗？
接下来的一步，是对企业所处行业展开研究，其政策走向是否清晰。这种清晰起码涵盖数个要点，行业面临的政策是平稳、能够预测的，不存在显著政策反向预期，并且政府工作报告里未明确指出行业存在需整改的问题。
同时，投资者在判断行业政策趋势时，需进行预判，要了解民众以及社会舆论对于该行业是否存在明显负面情绪。需明白，在诸多情形下，社会负面情绪乃是政策逆风的早期征兆。
思索政策趋向之际，得留意两点。其一，此处所讲的行业政策趋向，跟开头所讲的首个步骤，也就是行业的长久发展，并非同一回事。行业长久发展此步骤的周期更为漫长，可政策趋向的周期却更为短暂。
比如说，于2020年时，房地产行业的长期发展依旧存在着空间，中国的城市化进程仍旧在持续推进，居住条件也处于稳步提升的状态。然而，鉴于房价过高的缘故，短期的政策走向就变得相对严峻起来，此趋势在后续的两年时间里，给地产公司造成了相当多的压力。
首先，第二点，行业的政策趋势明朗与否，跟政策趋势是否呈现向好态势，这二者并非完全等同的概念。其次，对于投资而言，只要政策趋势明朗，具备可预期性，并且不存在较大风险，那么整体状况问题就不算大。最后，我们并非一定要始终等待政策趋势朝着好的方向发展时，才去购买股票。
得清楚，虽说每个人都渴望着好政策，然而要是每一个人都晓得行业的政策趋向朝着好的方向发展，那么股票的价钱大多情形下也就并非是低廉的了。
企业的财务状况如何？
要看企业财务状况怎么样，这是第五个步骤，这可不是件容易的事儿，不过只要想得周到，其实也没那么复杂。
按通常情况来讲，我起码会于三个较大的方面着手，去剖析企业的财务状况。这三个方面能够归纳为：速度是否够快，质量是否良好，态势是否稳定。
“快不快”所指向的，是企业有着怎样的增长速度，一般而言，总是招人喜欢的是高增长的公司。“好不好”所指示的，是企业具备怎样的盈利能力，要清楚，存在那样的一些公司，收入呈现高增长态势，然而却并未赚到钱，存在另外一些公司，报表上显示赚到了钱，只是应收账款数量众多，存在还有一些公司，增长速度并不高，不过利润率颇为可观。最后，“稳不稳”所指涉的，是企业的财务报表是否坚实、负债率是否过高、现金流是否健康了？
通常来讲，只要针对企业的报表依照那以上三个层面予以剖析，接着在将报表跟实际已然观察到的企业所具备的生产、销售情形去展开对照，进而判定报表于现实商业范畴之内的真实性，那么投资者便不会难以明晰企业的财务状况。
股票的估值合适吗？
第六个步骤：研究股票的估值是否合适。
查找股票的估值工具并非难事，其核心思想不过是将价格与数据予以对比，像价格跟盈利的对比，价格同净资产的对比，价格和股息的对比，价格与自由现金流的对比等诸如此类。这些工具的基本使用方法在各处都能见到，在此便不再详细叙述了。
不得不明确指出的是，那些进行股票估值操作的投资者，务必要充分考量一些特殊情形。举例来说，像那种归入周期性行业范畴的公司，当处于行业周期所呈现的高点阶段时，其情形有可能是估值显得格外低廉，而一旦处于行业周期的低点时期，其估值便会出人意料地高昂（特别是在运用市盈率、股息率等诸如此类的估值方法时，这种表现更会凸显出来）。在这样的状况之下，单纯依据估值的高低与否，是绝对不会直接形成买入或者卖出股票的合理缘由的。
横向比较是否划算？
历经上述六个步骤之后，对于一只股票应不应该买入，投资者心里已然有底了。到了这一阶段，不少投资者的分析便终结了。然而，此处存在着第七个步骤，它能给勤勉的投资者带来更为优厚的回报：从横向层面上对比股票的性价比是不是具有划算性。
要晓得，于这个证券市场当中，我们面临着数不清的股票以及投资机遇。有上交所，还有深交所，有A股，还有港股，有B股，还有北交所，还有新三板等等，我们有着成千上万的上市公司供以选择。再进一步讲，可转债、基金、期权、衍生品这类等金融产品，给投资者提供了更多的选择项。
所以，当投资者把一个股票研究透彻时，要是能够和其他投资标的开展比较，那么在历经千百次比较之后，必定能找出一些对自己最为有利的投资标的，进而构建成一个出色且稳固的投资组合。
七个重要步骤，就是上述这些用以买股票的步骤。在这七个步骤的助力之下，价值投资者在股票市场中的成功几率必然会大幅增加，最终赢得颇高胜算。
（作者系九圜青泉科技首席投资官）
