以下这些金融机构不在已执行5%利率的范围内，12月6日，央行宣称，要在12月15日把这些金融机构存款准备金率下调0.5个百分点；本次下调之后，金融机构加权平均存款准备金率是8.4% 。这次降准总共释放了大约1.2万亿元的长期资金。
被记者采访的专家加以表明，央行降低准备金率会释放出流动性，整体对于债券市场是利好的。预估在宽松措施的催化作用之下，到了明年，10年期国债收益率的低点或许会达到2.7%以下。
东方金诚有一位高级分析师名叫冯琳，其对记者讲，一般状况下，降准所释放出来的货币宽松信号，会让债市交易情绪得到提振，进而带动债市上升。然而，12月6日央行对外宣布降准事项之后，12月7日债市却出现了下跌情况，主要缘由是在此之前市场广泛推测降准或许会比较快地落实，并且提前进行了降准预期的交易，这使得12月6日债市大幅上涨，所以，12月7日债市下跌更多是由于降准靴子落地、利好兑现以后，债市止盈盘离场而导致的阶段性回调 。
数据呈现，在12月7日收盘之际，上证国债指数出现了幅度为0.06%的微小下跌情况，国债期货各个品种的主力合约呈现出全面下跌的状况，其中十年期的主力合约下跌幅度为0.42%，五年期的主力合约下跌幅度为0.16%，二年期的主力合约下跌幅度为0.05% 。
冯琳持有这样的观点，即此次降准所引发的债市行情将会是较为短暂的，预计难以出现像今年7月份降准之后那种持续将近一个月时间的债牛情况。
将7月份回顾一下，10年期国债收益率于7月1日时是3.09% ，而后回落至7月30日的2.84% 。12月7日的时候，10年期国债收益率是2.85% 。巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣跟记者讲，表示10年期国债收益率依旧存在下行空间，从短期方面来看，降准致使市场对于货币宽松预期再次得到提升，这对债市构成了实质利好 。
中国社科院财经战略研究院财政研究室主任何代欣，向记者表明，此次降准，释放了当下经济所需的流动性，提振了债券市场的投资信心，同时，利率下行，有助于降低债券的发行成本，缓解各方面债务压力，有利于防范化解金融风险。
冯琳表示，预计降准落地以后，债市将会再度步入观察期。市场会密切跟踪经济基本面的边际改变，以及宽信用的效果和政策的风向，进而寻找新的交易主线。在此期间，债市很难突破震荡格局，长端利率或许会在低位进行修整 ，短期10年期国债收益率大概会在2.80%至2.95%之间波动。
对于未来债市行情以及投资机会予以展望时，冯琳作出表明，从中长期角度而言，经济基本面针对债市依旧具备有利条件。与此同时，因要“稳定宏观经济大盘”，将会致使明年宏观政策持续朝着稳增长方向适当去发力，明年上半年再度出现降准的可能性依旧是存在的，政策性降息的可能性同样是无法予以排除的。换句话说，此次降准有可能并非是这一轮货币宽松的终点，在货币政策呈现易松难紧预期状态下，从中长期予以观察，债市并非是悲观的。
冯琳做出预计，明年利率的走势将会大致先是下降而后呈现上升态势，在持续降准甚至于降息等宽松举措的催化作用之下，明年上半年时，10年期国债收益率的低点有可能会触及到2.7%以下。
对记者表示的是巨丰投顾高级投资顾问陈昱成，此次降准让银行负债端压力获得释放，后续伴随社融渐渐企稳回升，地产信用状况也渐渐被扭转，债券利率在短期下行且突破前低的可能性依旧较高，预计中长期会朝着2.7%靠近。
陈昱成讲，以后不能去除掉继续进行降准的那种可能性。鉴于地产以及内需这两方面的压力，货币政策在明年上半年会持续保持宽松状态，然而因信用扩张比较滞后，资金仍然会停留在金融市场，从中长期去看，那滞留的资金将会持续促使长端利率往下走。
郭一鸣指出，综合起来看的话，中国债市处于长期呈现牛市的道路。从中期进行观察，伴随着通胀的回落，以及经济的持续下行这种状况，还有在此条件下降准之下宽松预期的再次增强，债市此前进行的修整有希望结束，新的一波牛市有希望开启 。
唐川，身为财政部专家库专家，同时还是360政企安全集团投资总监，他对记者讲，整体去看，债券市场因降准而受到提振，据此预计会呈现出积极的表现。不过呢，由于受到美国资本市场新规以及全球系统性风险的作用，在短期内我国债券市场出现震荡，这也是在情理当中的事儿。从中长期角度来讲，在我国，那些低风险债券以及由优质主体发行的公司债、企业债，它们都是相对比较优质的投资标的 。
前海传媒 转自 证券日报
撰稿人 包兴安
