2022年1月12日，安信证券股份有限公司的李双针对常熟银行进行了分析，并公布了题为《常熟银行2021年业绩快报点评：业绩表现优异》的研究报告，该报告为常熟银行提供了买入建议，指出其目标价格为8.99元，目前股价为7.11元，预计将上涨26.44%。
常熟银行(601128)
常熟银行发布了2021年的业绩快报，其中显示2021年营收提升了16.27%，归母净利润增长了21.13%，整体经营成果十分出色，对此我们进行详细分析：
预计净息差将环比持续向好，为营收提供动力。常熟银行2021年营收增速呈现逐季增强的态势，最根本的缘由是净息差稳定增长。从第四季度的状况分析，我们推测净息差环比仍处在进步阶段，资产端收益率略有提高，负债端成本略有降低，两者合力促使净息差改善，进而支撑净利息收入增速和营收增速。
2022年前景预估，若监管政策稳定，常熟银行净息差或持续向好。资产端，借助小额信用贷款业务，增强资产定价水平，资产回报率或将提高。银保监会公布的普惠小微贷款利率动向显示，自2021年第二季度起已稳步上行。
负债端，经过全行协作，2021年常熟银行吸纳资金的代价有所降低，不过资金来源的增速并不快，为了兼顾规模与费用，我们推测2022年常熟银行资金成本的下降速度会放缓。
资产状况一直很理想，2021年年底，常熟银行不良贷款比例是0.81%，和上个月一样，是近些年最好的记录，另外，它的贷款损失准备金比率增加了百分之十，达到了531.98%，这意味着它防范风险的水平更高了。
常熟银行的ROE开始增长,由于疫情的影响,2020年该行的ROE跌到了10.34%,ROA也下降到了0.98%,但是到了2021年,随着整体经济逐渐走出疫情的阴影,常熟银行的ROA和ROE都实现了触底反弹,其核心的盈利水平得到了提升。
投资看法：我们推测该公司2022年的营收增幅达到16.07%，净利润提升幅度为20.83%，评定为买入-A的投资等级，6个月后的预估价位为8.99元，折合为2021年1.19倍的市销比。
风险提示：小微业务竞争加剧导致息差收窄；资产质量显著恶化；
该股近三个月内，有21家研究机构发表看法，其中15家建议增持，6家建议观望；三个月前，机构给出的平均预期价格为9.28元；根据证券之星的评估系统，常熟银行（601128）被评为3.5星优质企业，4星合理价位，整体估值获得4星评级（评级标准为1至5星，5星为最优）
