最近人民币兑美元的比价持续下滑，12月１０日人民币兑美元的官方中间价定格在６．４２３６，刷新了四年的最低纪录，这又让市场普遍担心人民币会继续贬值。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，人民币汇率调整历经十年，世界各国依然对人民币的浮动机制心存顾虑，这反映出我国汇率改革存在不足，也表明政府官员在沟通时需增强技巧，为何要强调“汇率稳定”，而不用“汇率市场化”这一表述呢？
中国早先有过先例，1993年时，本币汇率从一美元兑换三块七元人民币，迅速跌至十元人民币。当时放开管制后，货币逐步升值至八元人民币，随后稳定下来。但若仅贬值百分之五，效果就不明显，因为市场会预期还会继续贬值，想要稳定反而更难；经历一次大幅贬值后，市场普遍认为不会出现进一步显著下跌，此时若选择稳定，待市场恢复平静，再彻底放开汇率管制。
我们观察日元的变动情况，2013年，安倍就任后，汇率从七十多单位降至一百单位，但这仍显不足，随后又调整为110单位，110单位也不够，再次调至120单位，120单位目前基本稳定，因此初次调整的幅度不宜过小。不过，另一方面还需把握时机，务必在今年12月31日之前完成。明年起，我们每个人的五万元购汇额度将再次生效，资金外流的速度会再度增强；你若选择违背承诺，不允许购买，那么政府的公信力将面临严重损害。
鲁政委觉得，到12月31日为止，是人民币一次性减值的最好时机，特别是在12月17日前后，美联储开始提高利率的时刻，利用它加息，其他非美元货币都在降低的时候，我们抓住这个时机一起“跟着水流走”。由于美元提高利率，市场仍将出现波动，我们就让这种波动持续；如果不然，在美联储加息期间你保持不动，等到加息结束后，由此引发的国际金融市场动荡的负面后果，都会被转嫁给我国。
人民币贬值会有股票大牛市
八月份十一日的货币调整，导致A股市场出现剧烈波动。假设人民币在十二月三十一日之前完成大幅度价值缩水，那么二零一六年的A股市场行情将呈现何种变化？鲁政委对此进行了详细分析。
先前我们正经历股灾时期，同时外界的汇率分析认为中国经济可能面临严重衰退，因此引发了一定程度的恐慌情绪。然而，若你留意8.11事件后三天人民币贬值期间中国股市的动向，会发现表现最抢眼的板块是哪些？正是煤炭和纺织这类行业。而当前中国面临的最大困境，恰恰就是这些领域。如今从澳大利亚进口煤炭，其价格比国内煤炭还要低廉，因此我们普遍采用澳煤，不再使用国产煤。然而当澳煤价格下跌时，我们就转而使用国内煤炭，这样一来，整个行业的经营状况便得到了改善。
这些道理十分容易理解，当货币贬值并且政策宽松时，贬值之后企业预期会改善，股市将开启长期牛市行情。若有投资者感到恐慌，应果断买入；若人民币汇率不进行修正，我认为2016年的股市只是依靠资金宽松而不可持续的行情。
当前经济状况下，我认为股市或许会在低利率背景下，出现一种“被动推升的上涨行情”。由于固定收益产品收益率偏低，无法有效覆盖资金使用成本并满足投资者要求，部分资金会因此被“引导”至股票市场寻求更高回报；倘若人民币出现显著贬值，那将预示着真正强劲行情的开启。毕竟，长期繁荣的市场需要企业基本面作为支撑，只有企业盈利能力持续提升，才能形成可持续的大牛市。
人民币贬值有利于出口产业受益
A股市场策略需关注两个核心议题，首先是如何妥善控制贬值预期，进而稳固资本市场风险倾向，这关乎市场交易氛围，当前短期判断较为审慎但抱有希望；其次要发掘结构性投资良机，特别是那些从贬值中获益且具有确定性的“广泛对外输出”领域，这与我们近期在结构性行情中强调主题投资机遇的整体思路相吻合。
中国出口有望在当前不景气状况下获得小幅提升，人民币的名义有效汇率自2013年底至今已经增长了10.3%，这是跟随美元被动增强的表现。如果人民币贬值在下半年形成一种持续性的态势，那么对于从传统领域向新兴领域的转变、从商品输出向服务输出的调整方向，都将带来显著的正面影响。
出口额在总收入中所占比例较大的行业和企业；出口商品以美元计价时单价上涨，以人民币计价时销量增加。
传统产业相关投资机会：纺织服装、家电。
纺织服装相关概念股：标的华孚色纺，鲁泰A，百隆东方；
家电板块相关企业：其中，对外销售占比大的有奋达科技（占比87%）、新宝股份（占比89%）等。
新兴行业投资选择：包括装备制造、汽车产业等。装备制造领域，特别看好巨星科技，该公司专注于手动工具市场；汽车产业方面，建议关注外销比重较大的企业，重点选择以出口为主的配套厂商，整车领域优先考虑江淮汽车（出口营收比例达15%）、宇通客车（20%），配套厂商领域则推荐福耀玻璃（30%）、风神股份（50%）、赛轮金宇（75%）。
中国起初主要输出基础物料，货币价值降低有利于此类物资的对外销售，值得关注的领域包括钢铁产品的国际贸易。
相关概念股：宝钢股份、本钢板材和鞍钢股份。
中国服务领域对外输出的能力在发展阶段持续增强，货币价值下降既有利于基础物资的对外销售，也促进了新兴发展服务行业的对外竞争力，涉及旅游接待、金融衍生品交易等业务占比较高的企业。
涉及股票包括华孚色纺，鲁泰A，百隆东方，巨星科技，江淮汽车，宇通客车，福耀玻璃，风神股份，赛轮金宇，奋达科技，新宝股份，宝钢股份，桑乐金，中国银行等。
主要关注领域包括纺织服饰行业、机械制造板块、汽车产业、旅游服务业、家用电器市场、钢铁行业以及有色金属板块，其中涵盖黄金投资领域和碳酸锂交易领域，同时兼顾金融服务行业。
对有转型需求支撑的贬值利空行业影响有限，关注如下机会：
航空股等受损板块在回调后仍有空间：航空公司承担着沉重的美元债务压力，2014年上半年人民币疲软，导致航空股大幅下挫。目前，涉及航空业的三个关键因素：人民币币值、石油价格、市场需求（包括旅游和商务等领域的增长），专家指出后两个因素的积极影响依然持续。当前，货币价值下挫等负面状况，或可促成国企变革、行业内部整合重组等正面现象的发生。即便经历波动，航空板块仍然蕴含着投资价值。
相关概念股：南方航空、春秋航空。
人民币适度降低价值对国际旅行影响不大，关键还是在于经济结构调整后旅游开支的意愿。货币汇率的调整会在短期内改变我国出国旅游市场的起伏情况，但整体上升的态势主要依靠国民收入持续提高和消费习惯逐渐变得不注重价格这两个因素。长远来看，国际旅游行业前景广阔。
相关概念股：众信旅游、易食股份、三特索道、中青旅等。
