净资产收益率，即ROE，是评估上市公司运用股东提供的资金获取收益成效的关键财务参数。
公式是：
ROE =
一、平均股东权益的意义
股东平均净资产，是评估企业某个时段内，所有者注入资金与累积利润综合状况的参考值，主要应用于计算资产回报率。
定义
平均股东权益 = 某个期间的股东权益平均值
计算公式
在财务分析中最常用的计算方法是：
平均股东权益 =
其中：
为什么要用“平均” 举个例子
假设某公司：
那么：
平均股东权益 =
如果净利润是 1.1 亿，则：
ROE =
二、ROE代表的意义盈利能力指标
数值越高，说明公司用股东的钱赚的钱越多，资本利用效率高。
当一个领域整体的投资回报率通常为十二个百分点时，某家企业却能够持续多年维持在二十个百分点，表明该组织在市场竞争中具备更优越的盈利水平。
经营质量信号
高净资产收益率通常源于高纯利润率，也得益于资产运用效率的提升，同时伴随着适度的财务杠杆运用，这是杜邦分析揭示的规律。
稳定的高 ROE 比单纯的利润增长更能体现公司核心竞争力。
三、对上市公司本身的影响资本吸引力提升
高净资产收益率代表更优的股份增值表现，企业因此更易获得出资方的注资支持。
融资能力增强
银行、债权人和投资者更愿意提供资金，降低融资成本。
利润再投资效率高
拥有高净资产收益率的企业，若依靠内部积累进行扩张，其收益水平通常较为可观，有助于实现持续的自我增值，呈现累积式发展的态势。
四、对股价的影响长期趋势
由于受到基本因素影响，那些长期拥有高净资产收益率的企业，其股票价格很可能超越整体市场表现，这是由于投资者会给予它们更高的价值评估。
像贵州茅台和宁德时代那样，持续享有较高的净资产收益率，其股票价格伴随企业盈利的稳步增长而不断攀升。
估值判断
ROE 越大，企业若拥有相似的收益增长预期，则其对应的 PE（市盈率）会相对更高。
预警信号
ROE持续走低，或许反映公司获利水平下滑，也可能暗示资金运用效能不佳，股票价格容易遭遇估值下调。
ROE 短期内急剧攀升，但与此同时负债率很高，这或许是因为财务杠杆加剧了收益，不过伴随的潜在风险也更为显著。
五、投资人在运用ROE时的实际做法观察走向：考察3到5年ROE能否持续处于高水平（比如达到15%以上）。分析构成：将ROE分解为净利润率、总资产使用效率、净资产杠杆，识别主要推动力。比较同业：行业内ROE既高又稳定的公司更值得重视。警惕风险：排除因非经常性收益、资产增值等造成的高ROE假象。下一篇：《主力是怎么悄无声息地建仓的》
