第五章 财务规划 第一章 财务规划说明 第二章 资金需求测算 第三章 利润趋势分析第一章 财务规划说明一、财务规划的定义与范畴二、财务规划的实施步骤与手段一、财务规划的定义与范畴1．财务规划的解释 ·财务规划就是财务工作者借助公司以往的财务状况记录，同时考虑市场环境的变化，对未来财务状况的演变方向进行合理的预估和计算，以便掌握将来，设定目标方向。财务预测具有多重意义和用途,它能够为相关决策提供参考,包括财务决策,财务预算以及企业日常管理活动。财务预测发挥着重要作用,主要体现在以下方面:它包含的主要内容有筹资预测,需要确定资金的实际需求变化和期末应有的金额;还有投资预测,需要明确各阶段的投资金额,计算投资的回报周期,并估算各阶段的回报金额。成本估算：当前费用状况，各类变动对费用的作用。收益估算：公司资金进账的多少和快慢。盈利估算：进账和开销的对比情况。二、财务估算的步骤和技巧（一）财务估算的步骤 1.明确估算目标和对象。2.规划估算安排。3.汇集整理相关资料。4.挑选估算技巧。5.开展实际估算。财务预测的程序与方法包括多种方式,具体可分为不同类型。根据预测涉及的事项进行划分,根据财务预测所涵盖的时间跨度进行划分,根据所采用的分析手段进行划分。资金需要量预测主要有两种途径,一种是定性分析,另一种是定量分析。定性预测是依靠专业人员的认知和经验,结合调查获取的信息和数据,对资金需求进行的评估。特尔菲法是一种预测技术，市场调查法则通过收集信息进行判断，相互影响预测方法考虑因素间的关联性，二、定量预测法，这种方法依据资金需求和相关变量的联系，以丰富的历史数据为支撑，采用特定的数学工具进行推算，把计算所得当作预测的依据。二、定量预测法1.销售百分比法 这种方法首先考察分析报告年度资产负债表上各项内容同销售额之间的相互联系，然后结合市场调研和销售预测所获得的资讯，明确资产、负债及所有者权益各构成部分在销售额中所占的比重，接着按照计划期销售总额和预设的恒定比例关系，推算出计划期间所需资金的具体数额。二、运用销售比例预测法进行定量分析时，需要先对资产负债表中的各项内容进行审视，将那些随销售变动而变动的项目同那些保持稳定的项目分开考虑，因为资产负债表所列示的各种项目同销售总额之间的相互联系存在显著差异。资金状况包含债权债务以及股东投资部分,债权债务又可细分为短期和长期,股东投资体现为资本积累,整体资产与债权股东投资总和相等,具体项目细分如下,债权方面有即时债务和延期债务,股东投资方面有初始投入和后续增值,整体资金规模依据销售业绩波动情况分为随业绩变动和固定不变两类,其中随业绩变动部分称为关键项目,固定不变部分称为常规项目对特别关注的部分：涉及现金、日常往来款项及库存等即时性资产，还有短期内需支付的款项与相关费用等即时性负债。对一般关注的部分：包括长期使用的设备设施、对外投资、无实体形态的资源及预付费用等资产，以及长期存在的债务与股东投入的资本等权益。其次，采用数据分析的方法来预估销售额时，要确定那些容易受销售变动影响的要素占销售总额的比率。确定数据后，采用数量分析方法，销售部分比法的流程：接着，核算在预估销售金额状况下，资产与负债的数额，预计资产（或负债）等于预估销售金额乘以各项的销售额比率，继续，计算留存收益的增减量新增留存收益数额 等于 预期销售总额 乘以 利润率 减去 派发股息比例 之后的结果 二、数量分析方法 销售收入比例法的实施流程： (5) 确定需要外部资金补充的数额资金来源需求量 等于 预想全部财产 减去 预想所有负债 再减去 预想股东权益,二、数量估算方法 销售额比例法的运用 ABC企业2000年度的资产负债状况表、收益状况表如表5-1、5-2,假设2000年度营业收入为500万元,该企业固定资产未完全运用,2001年提升营业收入无需扩充固定资产,2001年营业收入预估为750万元,计算步骤见表5-3、5-4。表5-1ABC公司财务状况表2000年12月31日 流动资产 流动负债现金 10 应付账款 40应收款项 85 应付票据 10物资储备 100 应付薪酬 25合计 195 合计 75长期负债 72股本 150固定资产净值 150 累计未分配利润 48资产总额 345 股东权益合计 345表5-2ABC公司经营成果表2000年12月31日营业收入 500减：营业成本 400经营支出 52税前利润 48减：利息支出 8利润总额 40减：所得税（税率40%） 16净利润 24减：分配股利（利润的50%） 12未分配利润增加额 122000年各项指标占收入比重 2001年预测数据资产：货币资金 2 15应收款项 17 128库存物资 20 150流动资产合计 39 293固定资产原值 n 150资产总计 39 443负债及股东权益：应付购货款 8 60应付短期借款 n 10应付薪酬 5 38流动负债合计 13 108长期负债 n 72股本 n 150未分配利润 n 68负债与权益总额 13 398外部融资需求 45负债与权益总额 443表5-4ABC公司预计经营成果表占2000年收入比重 2001年预计收入 100 750减：营业成本 80 600经营支出 78税前利润 72减：利息费用 n 8税前利润 n 64减：所得税（税率40%） n 税后利润 n 减：股利分配（利润的50%） n 未分配利润增加额二、定量预测法2.资金需求趋势法 ·所谓资金需求规律，是指资金规模与产品生产量之间的关联性。根据资金占用与产品产销量的相互联系，运用资金习性法可以预测资金需求量,这种方法基于资金占用量和产品产销量之间的规律性,资金习性法涉及三种资金类型,包括固定部分、变动部分以及混合部分,预测资金需求量的公式为:y等于不变资金加上单位变动资金乘以产销量,a代表固定部分,b代表单位变动部分,x表示产品或销售量资金习性法包含三种计算方式，分别是高低点法，图解法和回归分析法，资金习性法可以用来测算资金需求量，具体应用时需要结合年度产量和资金占用量数据，例如ABC公司1997至2001年的销量与资金占用量关系如表5-5所示，该表展示了各年度的产量数据以万件为单位，以及对应的资金占用量以万元为单位，高低点法是一种常用的资金习性法计算方法，其应用步骤包括确定历史数据中的最高点和最低点，然后根据这两个点来推算未来的资金需求量，图解法是另一种资金习性法计算方法，首先需要将各期历史数据绘制在坐标系中，然后通过观察数据点的分布情况，画出一条能够最好反映资金平均变动的直线，这条直线可以用来预测未来的资金需求量其次，依据各点的位置画一条直线，让所有点到该直线的距离总和尽量小。这条直线与纵轴y的交点就是固定资金占用额a，确定为a等于180。第三，借助2001年的销售与资本数据，可以得出：b等于三百七十除以七，即五十四万元，这是图解法的应用实例之一，图解法在财务分析中颇为常用，第三点阐述了其具体运用，通过计算系数b来辅助决策，图解法的应用范围较广，尤其在展示变量间关系时效果显著，第三点内容展示了如何利用历史数据来推算系数，为后续预测提供依据，图解法的应用在财务管理中占据重要地位，第三点的例子说明了其操作步骤和计算方式，图解法的应用有助于更直观地理解财务数据间的联系，第三点通过具体数值演示了这一方法的应用价值，图解法的应用在财务分析中是一种有效工具，第三点详细解释了如何通过历史数据计算系数，图解法的应用能够帮助财务人员更好地把握趋势，第三点提供了具体的计算过程和结果，图解法的应用在财务预测中具有重要作用，第三点说明了如何利用历史数据来推算系数，为后续预测提供依据，图解法的应用有助于更清晰地展示财务关系，第三点通过具体数值演示了这一方法的应用价值，图解法的应用在财务分析中是一种常用手段，第三点详细解释了如何通过历史数据计算系数，图解法的应用能够帮助财务人员更好地理解数据间的动态变化，第三点提供了具体的计算过程和结果，图解法的应用在财务预测中具有实用价值，第三点说明了如何利用历史数据来推算系数，为后续预测提供依据，图解法的应用有助于更直观地把握财务趋势，第三点通过具体数值演示了这一方法的应用价值，图解法的应用在财务分析中是一种有效工具，第三点详细解释了如何通过历史数据计算系数，图解法的应用能够帮助财务人员更好地把握财务动态，第三点提供了具体的计算过程和结果，图解法的应用在财务预测中具有重要作用，第三点说明了如何利用历史数据来推算系数，为后续预测提供依据，图解法的应用有助于更清晰地展示财务关系，第三点通过具体数值演示了这一方法的应用价值，图解法的应用在财务分析中是一种常用手段，第三点详细解释了如何通过历史数据计算系数，图解法的应用能够帮助财务人员更好地理解数据间的动态变化，第三点提供了具体的计算过程和结果，图解法的应用在财务预测中具有实用价值，第三点说明了如何利用历史数据来推算系数，为后续预测提供依据，图解法的应用有助于更直观地把握财务趋势，第三点通过具体数值演示了这一方法的应用价值，图解法的应用在财务分析中是一种有效工具，第三点详细解释了如何通过历史数据计算系数，图解法的应用能够帮助财务人员更好地把握财务动态，第三点提供了具体的计算过程和结果，图解法的应用在财务预测中具有重要作用，第三点说明了如何利用历史数据来推算系数，为后续预测提供依据，图解法的应用有助于更清晰地展示财务关系，第三点通过具体数值演示了这一方法的应用价值，图解法的应用在财务分析中是一种常用手段，第三点详细解释了如何通过历史数据计算系数，图解法的应用能够帮助财务人员更好地理解数据间的动态变化，第三点提供了具体的计算过程和结果，图解法的应用在财务预测中具有实用价值，第三点说明了如何利用历史数据来推算系数，为后续预测提供依据，图解法的应用有助于更直观地把握财务趋势，第三点通过具体数值演示了这一方法的应用价值，图解法的应用在财务分析中是一种有效工具，第三点详细解释了如何通过历史数据计算系数，图解法的应用能够帮助财务人员更好地把握财务动态，第三点提供了具体的计算过程和结果，图解法的应用在财务预测中具有重要作用，第三点说明了如何利用历史数据来推算系数，为后续预测提供依据，图解法的应用有助于更清晰地展示财务关系，第三点通过具体数值演示了这一方法的应用价值，图解法的应用在财务分析中是一种常用手段，第三点详细解释了如何通过历史数据计算系数，图解法的应用能够帮助财务人员更好地理解数据间的动态变化，第三点提供了具体的计算过程和结果，图解法的应用在财务预测中具有实用价值，第三点说明了如何利用历史数据来推算系数，为后续预测提供依据，图解法的应用有助于更直观地把握财务趋势，第三点通过具体数值演示了这一方法的应用价值，图解法的应用在财务分析中是一种有效工具，第三点详细解释了如何通过历史数据计算系数，图解法的应用能够帮助财务人员更好地把握财务动态，第三点提供了具体的计算过程和结果，图解法的应用在财务预测中具有重要作用目标利润估算借助本量利分析技巧，该分析方法的基础公式为，其中一种扩展形式涉及运用边际收益，相关要素包含，首先是边际收益总额，它表示产品销售收入超出其变动费用的部分，其次是单位边际收益，此指标衡量产品销售价格减去单位变动成本后的差额目标利润测算借助本量利分析法的延伸公式，其中一个关键点是运用边际贡献，涉及以下几个概念，边际贡献率，它表示边际贡献总额相对于销售收入的比率，同时也可以理解为单价边际贡献与单价的比率。目标利润测算－本量利分析法的拓展公式之一：运用边际收益－若干概念：目标利润测算－本量利分析法的运用·变动成本占比，即变动费用占销售总额的比率，同时也是单位变动费用占单位售价的比率。本企业制造一种物品，售价为1 000元，每件变动费用是700元，当月预估售卖100件，月度固定开销为10 000元，这是本量利测算方法中运用边际收益推算目标收益的一种方式请算出本月盈利多少，目标盈利测算依据本量利分析法，目标盈利测算依据本量利分析法，目标盈利测算依据本量利分析法，贡献毛利为100乘以1千减700等于3万，因此目标盈利为3万减1万等于2万，目标盈利测算依据本量利分析法，目标盈利测算依据本量利分析法，贡献毛利率等于3万除以10万等于30%，目标盈利为10万乘以30%减1万等于2万，变动成本率等于700除以1千等于70%，目标盈利为10万乘以（1减70%）减1万等于2万，目标盈利测算依据本量利分析法，多品种情形下，某公司制造A、B、C三种物品，固定开销总共2万，三种物品的单价分别为10元、5元、3元，单位变动开销分别为5元、2元、1元，他们的销售量分别为3千件、2千件、2千件。需要确定这个公司的期望收益，期望收益估算－本量利分析法的运用首先需要求出加权平均边际收益率：期望收益估算－本量利分析法的运用求得期望收益：扩展公式之二：运用安全边际 ·盈亏平衡点，是公司在此状态下收支相抵，即收益为零时的销售量或销售金额。也称作损益平衡点。涵盖盈亏平衡量和盈亏平衡金额。安全距离，指的是实际或预估的经营活动水平超出盈亏平衡点活动水平的差距，涵盖安全距离的绝对值和安全距离的金额值，目标收益测算—本量利分析法的应用延伸公式之一：运用安全距离，盈亏平衡点作业比，是指盈亏平衡点的销售量或销售额在企业正常或预估完成销售量或销售额中所占的比率。安全边际率，体现的是安全边际的多少，相对于实际或者计划中的销售情况而言，用百分比来表示。目标利润估算－本量利分析法的运用目标利润估算－本量利分析法的运用安全距离的核算公式：目标利润估算－本量利分析法的运用目标利润估算－本量利分析法的运用盈亏平衡点数量和盈亏平衡点金额的核算公式：目标利润估算－本量利分析法的运用目标利润的核算公式：目标利润估算－本量利分析法的运用盈亏平衡点作业比率和安全距离比率之间的关联：盈亏平衡点作业比率加安全距离比率等于一减去一等于零二、盈亏平衡点分析1.常规的盈亏平衡点图二、盈亏平衡点分析分析结果：(一)在盈亏平衡点不变的情况下，当销售量超越盈亏平衡点时，销售每多出一个单位，利润便可多出相当于单位边际收益的数额销售量稳定时，损益平衡点的位置对企业利润有显著影响，这个点的位置由单位变动成本、单位售价以及固定成本总额这三个因素决定。二、损益平衡分析2.边际贡献式损益平衡图二、损益平衡分析分析结论：(1)只要售价超过单位变动成本，销售所得超过变动成本，就一定会产生边际贡献。固定成本由边际贡献先行覆盖，剩余部分构成企业盈利。收入曲线与成本曲线的交角程度显示边际贡献比率，该比率直接关联利润波动。三、要素变动剖析一方面，分析产量、售价及成本变动对利润的作用；另一方面，探讨产量、售价、成本各要素单独变化或协同变化如何达成预定利润目标。三、各因素变动分析1.考察各种因素变化对收益的作用 某公司上月的经营状况如下：营业收入涉及销售100件商品，每件售价1万元，总计100万元营业成本具体包含可变费用，涉及销售100件商品，每件成本1万元，合计60万元以及固定费用10万元，最终实现收益30万元三、各因素变动分析1.考察各种因素变化对收益的作用 (1)商品售价波动对收益的作用 商品售价提高时，会提升单位边际收益和边际收益率，因此会降低盈亏平衡点，同时扩大安全边际，并且会因营业收入增加而增加收益。对立情况则不同。第三部分，考察各项变量变化对收益的作用—产品售价第三部分，审视各项变量变化对收益的作用—产品售价 鉴于市场竞争日趋激烈，公司为维持既有市场占有率，唯有压缩单位商品定价，若在原有售价水准上削减百分之十，那么收益将因此跌落至：百分之一百乘以
1×(1-10％)－
负十等于二十万元，三，各种因素变化情况研究，一，研究各种因素变化对收益的作用，二，销量变化对收益的作用，销量变化不会改变盈亏平衡点，会使安全边际向相同方向变化，也会因为边际贡献总额改变而导致收益向相同方向变化。三、各因素变动分析各因素变动对利润的影响—销量 ·该企业若不调整产品售价，下月预计销售量将减少20％，假设其他条件维持不变，那么下月该企业的预期利润会调整为：·100 ×(1－20％)×(1－)－10＝22 万元三、各因素变动分析1.分析各因素变动对利润的影响 (3)变动成本变动对利润的影响 当单位变动成本增加时，会导致单位边际贡献和边际贡献率降低，因此会推高盈亏平衡点，压缩安全边际，同时也会因为变动成本总额的上升而削减利润。与此不同，情况则相异。第三部分，探讨各项变量变化对收益的作用—可变费用第三部分，审视各项变量变化对收益的作用—可变费用 当企业寻求利润增长，并增强市场竞争力时，它计划通过提升生产效能来削减每个单位可变费用的支出，倘若能实现这一目标，企业的每个单位可变费用将减少万元，假设其他条件维持原状，那么，公司的收益将会增长至：100×
1－(－)
负十等于四十万元三、各个要素变化剖析一、剖析各个要素变化对收益的作用四、固定开销变化对收益的作用固定开销增长会推高盈亏平衡点，压缩稳固空间，并且因为总开销加大而使得收益减少。与此相对，情况则相反三、各因素变动分析各因素变动对利润的影响—固定成本三、各因素变动对利润的影响—固定成本 ·公司为提升生产效能，购置了一批新机器来替换老旧设备，因此，公司的固定开销增长了十万元，假设其他条件维持不变，公司的收益会变成：· 一百乘以括号内一减去某个数值减去十加十等于二十万元三、各因素变动分析1.分析各因素变动对利润的影响 (5)各因素互动对利润的影响 倘若所有因素同时发生变化，公司的收益将承受不一样的冲击。三、考察达成目标收益的情形 目标收益若要增长 可以通过扩大销售量 或者调高售价 也可以减少每件产品的变动费用 还能压缩固定开销四、收益对变量变动的反应 各项条件发生波动 都会对收益造成作用 但这些变动带来的影响程度并不相同非敏感因素，敏感因素，四、利润的敏感性分析，体现敏感程度的指标是敏感系数，也称作利润灵敏度，其表示公式为，敏感系数等于目标值变动百分比除以参量值变动百分比，也等于因变量变动百分比除以自变量变动百分比，四、利润的敏感性分析，某企业仅生产一种产品，单价为2元，单位变动成本为，预计来年固定成本40 000元，产销量规划达到100 000件，预计来年利润为，目标利润等于100 000乘以()-40 000等于40 000元。·分别研究单价、销量、单位变动成本、固定成本的敏感系数。（若各项指标均提升20%时）四、利润变动情况研究1.产品售价变动影响 ·产品售价＝2×(1＋20％)＝ ·总收益＝100 000×()-40 000＝80 000 ·收益变化幅度＝(80 000-40 000)÷40 000＝100％ ·售价影响系数＝100％÷20％＝5四、利润变动情况研究2.单位可变费用变动影响 ·可变费用＝×(1＋20％)＝ ·总收益＝100 000×()-40 000＝16 000 ·收益变化幅度＝(16 000-40 000)÷40 000＝-60％ ·单位可变费用影响系数＝-60％÷20％＝-3四、利润变动情况研究3.固定费用变动影响 ·固定费用＝40 000×(1＋20％)＝48 000 ·总收益＝100 000×()-48 000＝32 000 ·收益变化幅度＝(32 000-40 000)÷4 000＝-20％ ·固定费用影响系数＝-20％÷20％＝-1四、利润变动情况研究4.销售数量变动影响 ·销售数量＝100 000×(1＋20％)＝120 000 ·总收益＝120 000×()-40 000＝56 000 ·收益变化幅度＝(56 000-40 000)÷40 000＝40％ ·销售数量影响系数＝40％÷20％＝2四、利润变动情况研究各因素收益敏感度分析 ·通常而言，决定收益的各项指标中，最敏感的是产品售价，其次是单位可变费用，再次是销售数量，最后是固定费用； ·影响系数为正数的，显示其与收益呈正向关联（产品售价、销售数量），影响系数为负数的，显示其与收益呈反向关联（单位可变费用、固定费用）。五、利润预测的其他方法 1.比例计算法·运用利润与相关财务指标间的比率关系和相关指标预测值来计算目标利润的方法。五、利润预测的其他方法 1.比例计算法·利用企业预计的年度平均资产规模以及资产回报水平来推算目标利润。其计算方法是这样的：目标利润是用预计平均资产总额乘以预计资产利润率得出的，同时根据企业预计的销售收入总额和销售收入利润率来最终确定目标利润。它的公式是这样的：目标收益等于预计的总销售额乘以预计的利润率水平，五、关于利润的预测还有其他方式，2.利用营业杠杆系数来预测，营业杠杆系数，也就是DOL，指的是企业税前利润变动幅度同销售总额变动幅度之间的比例关系，它说明了销售额每变化百分之一，企业的税前利润会发生多大的变化五、其他利润测算方式 2.经营杠杆比率法五、其他利润测算方式 经营杠杆比率法的运用 某公司上一年度未扣除利息和税项的收益为390万元，其经营杠杆比率为3，计划期间产品销售量预计提升12%，预计利息支出为59万元，测算计划期间的整体收益。五、其他利润测算方式 经营杠杆比率法的运用本资料源自
