乐道L60 徐凡淋/摄
打乐道艾铁成出局开始, 直至宁德时代入局, 蔚来已然来到至关紧要、务必盈利的年份。
徐凡淋 | 文
蔚来集团资产负债表显示, 自成立起我们就持久处于亏损状态, 到2024年12月31日时, 流动负债已然超过了流动资产, 直至2024年年终, 现金以及现金等价物、受限现金、短期投资还有长期定期存款仅仅只有419亿元, 已然是低于资产负债的状态了。
依据年报所呈现的数据来看, 在二零二四年的一整年时间里, 净亏损额度达到了二百二十四点零二亿元, 其亏损率大大高至百分之三十四。这样的一笔亏损资金, 致使蔚来的亏损情况创造出了新的较高的记录。
在年报数据里头, 除了销售费用跟管理费用急剧增长之外, 蔚来的多品牌渠道进行扩张, 换电站开展建设, 均在持续不断地进行, 长久以来蔚来将其当作骄傲的换电站网络, 也变成了最大的包袱。
在前述年报电话会议之上, 身为蔚来汽车创世人, 同时兼任董事长以及首席执行官职位的李斌态度十分明确地予以了声明, 内容是, “自己具备充足信心能够于二零二五年第四季度达成盈利这一目标。”。
新能源车企“蔚小理”阵营当中, 理想连续 2 年达成盈利, 小鹏亏损率降低到了约 15% 这一程度, 然而, 唯有蔚来还在不停地亏损, 并且亏损额度向着增加的方向发展。
巨亏的状况之下, 蔚来集团迫不得已进行断腕来谋求生存, 已然处于到了必须要实现盈利的这一关键年份里。
4月2日, 蔚来旗下的乐道汽车, 其总裁艾铁成宣布离职, 不再担任乐道汽车总裁, 以及蔚来高级副总裁这一职务。艾铁成表明, 在过去的那段时间里, 未能使乐道L60达成与其产品力相适配的销量。
然后, 蔚来公布声明, 原本的蔚来能源业务负责人沈斐出任乐道汽车总裁, 全方位管辖乐道销售事务以及区域公司管理事宜, 朝着蔚来联合创始人、总裁秦力洪进行汇报。此消息传播开来之后, 蔚来港股停止连续九天低落态势。
数日后, 在4月7日那天 , 蔚来宣称已完成发行 , 具体是40.3013亿港元 , 涉及共1.368亿股公司A股普通股也就是配售股份 , 并且每股配售股份的发行价格为29.46港元。
于同日, 依据路透社所做报道, 宁德时代正在与蔚来展开谈判, 打算收购蔚来旗下换电业务蔚来能源的控股权。
说到此项谈判, 以及交易价格, 宁德时代给出的回应相当暧昧, 其表示, “当下不存在更多公开的信息。”。
蔚来汽车官网给出显示表明说, 到得出截至2025年4月8日这样一个时间节点, 蔚来具备拥有着3246座换电站, 换电站其中呢, 高速公路换电站的数量是978座, 超充站的数量为2762座, 并且其估值达到了100亿元。
四月九日, 山海新财经向蔚来集团致电去了解相关情况, 有关人员称, 当下蔚来同宁德时代达成换电站的战略合作, 会进一步巩固战略合作伙伴关系。
有在业内从事相关工作的人士表明, 不管是新发行的港元新股份, 还是将蔚来自有能源的股权予以出手, 都体现出蔚来在资金筹集过程当中呈现出的积极主动的态度, 以及为达成在本年度“第四季度”使得盈利得以实现所展现出的急切迫切的心情呢。
01
亏损创新高
2024年财报于蔚来集团呈现, 2024年一整年汽车销售额是582.3亿元, 跟其上一年度比增长了18.2%。2024年全年收入总额为657.3亿元, 较上一年度增长幅度为18.2% , 2024年全年毛利是64.9亿元, 较上一年度增长了112.8%。全年毛利率为9.9% ，上一年度则是5.5%。
然而, 蔚来集团在2024年全年有着一系列亮眼数据, 其中包括销售额与全年收入。但其全年经营亏损达到218.741亿元；全年净亏损为224.017亿元, 并且较上一年增长了8.1%；扣除股权激励费用后, 2024年全年经调整净亏损为204.732亿元, 相较于上一年度增长了11.6%。
这里面, 在2024年的第四季度, 汽车销售额是174.7亿元, 它跟2023年第四季度相比, 增长幅度为13.2%, 并且和2024年第三季度相较, 增长了4.7%；第四季度收入总额, 这个数额是197亿元, 它与2023年第四季度比起来, 增长了15.2%, 而跟2024年第三季度相比较, 增长幅度是5.5%；第四季度的毛利率, 达到了23亿元, 它比2023年第四季度增长了80.5%。
在2024年, 第四季度出现了经营亏损的情况, 亏损金额达到60.3亿元, 相较于2024年第三季度, 呈现出增长的态势, 增长幅度为15.2% ；若扣除股权激励费用, 第四季度经营亏损55.4亿元, 与2024年第三季度相比, 增长幅度为20.8%。
于汽车交付这一情况而言, 蔚来官方所提供的数据表明, 在2025年3月的时候, 有15039辆汽车完成交付, 与同比相比增长了26.7%，当中, 其旗下蔚来品牌的高端智能电动汽车交付数量为10219辆, 而蔚来旗下品牌乐道汽车交付了4820辆。在今年的前3个月期间, 蔚来汽车累计销量跟同比相比较增长了40.07%, 达到了4.21万辆, 其中乐道汽车的销量是9961辆。
相比较而言, 小鹏汽车累计销量同比增长幅度为330.81% , 增长后的最终数量达到9.40万辆；理想汽车累计销量同比增长幅度是15.50% , 增长后的最终数量为9.29万辆。
目前来看，不论走高端的蔚来品牌还是乐道品牌均明显落后市场。
李斌于电话会议上宣称今年存有信心于第四季度达成盈利目标, 然而明显未获投资者看好。
早在2023年的时候, 李斌就宣称“四季度盈利”, 然而最终全年却是亏损了207亿元呀；到了2024年, 李斌又改口称“2025年盈利”, 但结果是2024年亏损进一步扩大到了224亿元；到了2025年, 李斌最新给出的目标已然变成“四季度当季盈利, 2026年全面盈利。”。
蔚来当下手头持有的现金为193.29亿元, 处于受限制状态的现金是83.21亿元。同时现金储备中既包含短期投资又涵盖长期定期存款, 其额度为141.38亿元, 而总计现金仅仅剩下419亿元。
从另外一方面来看, 蔚来所积压下的供应商债务这一情况, 在最近这一年期间, 蔚来需要进行偿还有息负债的金额是91.28亿元, 去应付贸易款票据的数额为343.87亿元, 并且短期债务以及应付账款在偿付方面所存在的缺口超过了16亿元。
2024年, 有着均价30.5万元的蔚来汽车, 其销量增速已经放缓到了18%。旗下的乐道L60, 上市3个月的时候交付量突破了一万, 可在2025年的前两个月, 销量猛然骤降到了5000辆。
就蔚来品牌而言, 李斌直言, 高端品牌所需的是时间沉淀, 然而资本市场却无法等待。
蔚来的首席财务官曲玉補讲道, 在2024年的第四季度之时, 乐道L60处在生产的初期阶段, 其售后服务的规模以及盈利能力是持续在提升的。当展望2025年的时候, 会更侧重于借助技术进步去降低成本, 优化经营效率并且推动规模化增长, 以此来提高盈利能力。
财报表明, 蔚来集团自成立之后, 累计出现亏损, 数额达到上千亿元。其作出的战略选择是, 重视研发, 重视服务，重视基建。这种情况, 再加上规模效应欠缺, 以及市场竞争变得更加激烈, 令蔚来感受到很大压力。
02
乐道总裁离职，沈斐临危上任
蔚来汽车旗下有个品牌叫乐道, 它的首款车型是乐道L60, 其售价在20万至23万元之间, 于2024年9月上市, 本来肩负着提升蔚来汽车销量以及市场占有率的重要使命, 李斌给予其很厚的期望, 曾经预计在2024年下半年乐道L60能够交付2万辆。
令人感到遗憾的是, 乐道L60在上市之后不久, 就因为交付车辆时顺序出现混乱的状况, 从而引发了一场争议, 在此之后, 这款产品又被曝光出存在强制销售员在店内进行购车的负面消息, 尽管官方出来进行了解释, 然而对于乐道所带来的负面的影响, 却是难以避免的。
任乐道掌门人之艾铁成, 于2024年举办广州车展之际, 立下这般“军立状”, 其承诺乐道L60在2024年12月达成单月交付量跨越万辆之数, 又在2025年3月向着2万辆交付量发起冲击, 若无法兑现承诺, 其本人便将离职。
艾铁成所说的那些豪迈话语 , 在现实跟前根本就不堪一击 , 今年一月号一月至那三月期间 , 乐道各自实际交付的数量分别是五千九百一十二辆 , 四千零四十九辆以及四千八百二十辆 , 远远比艾铁成所承诺的目标要低。
李斌于蔚来2024年财报电话会议上表示, 鉴于市场参与竞争的程度激烈且存在负面舆情带来影响, 致使乐道品牌30%至40%的销售受到波及, 加上乐道品牌所具有的知名度仅仅是蔚来的三分之一, 销售网络规模持续扩展（当下已有400家门店）由此造成费用急剧增长, 而且60%的销售人员是行业新手, 工作效率处于低下状态。
艾铁成, 在年报发布过后的几日, 借助乐道官方 APP 发布文章, 宣告自己离职, 从此不再担任乐道汽车总裁, 也不再担任蔚来高级副总裁, 以此为这段工作历程画上句号。
明显地, 致使乐道遭遇高层动荡局面的, 乃是那种“偏向以结果作为导向”的问责机制, 身为曾公开作出“销量倘若未达到设定标准便选择离职”这般承诺的艾铁成, 此刻也履行了他先前的诺言。
据公开资料所显示的情况, 艾铁成毕业于天津大学, 在1998年的时候, 艾铁成是以管培生的岗位加入到宝洁公司的, 由此开启了其多年的品牌管理相关工作, 在此之后, 艾铁成曾先后在洲际酒店集团、迪士尼等企业任职。在2021年2月这个时间节点上, 艾铁成加入了蔚来, 出任蔚来高级副总裁一职, 并且还兼任乐道汽车总裁。
就工作履历而言, 在出任乐道汽车总裁之前, 名叫艾铁成的这个人, 不存在汽车行业方面的工作经历, 有标点符号。
艾铁成于离职申明里进行反思, 说必须得承认, 在过去那段时间, 并没有使得 L60 达成跟它产品力相匹配的销量, 在营销方面, 存在诸多欠缺之处, 身为团队负责人, 暴露出诸多弱点, 辜负了众人的期望。
随后, 蔚来针对乐道汽车进行了人事任命, 宣布让原本负责能源业务的沈斐出任乐道汽车总裁, 其要全面负责乐道汽车的销售工作以及区域公司的管理, 并且向蔚来联合创始人、总裁秦力洪进行汇报。
同一时间, 乐道负责研发的部门, 以及供应链部门、质量部门要向蔚来CEO李斌进行汇报；营销体系则是向蔚来总裁秦力洪汇报呢。跟先前相比较而言, 这两人会更多地以具体且有深度的方式参与由乐道开展的相关业务, 能够灵活地进行调度, 从而整合公司的整体资源, 以此来提升运营效率。
就乐道汽车当下的情形而言, 沈斐紧急地来“救火履职”, 接管了乐道汽车总裁这个职位。沈斐于微博发布内容讲道: “倘若这次轮到我亲自深入其中”, 带着他所带领的团队不顾一切、全力以赴地去钻研服务销售的细微之处, 把用户所留存的口碑视为宣传推广的招牌；促使那七十多万的蔚来以及乐道的相关人员去激活自身的朋友圈子, 优质良好的产品自会将自身优势展现出来”。紧接着李斌转发了这个博文还着重说明: “在销售工作最能不顾一切投入精力细化环节的沈斐掌控起乐道, 在接下来的阶段, 所处团队最为首要的任务是一步一个脚印地去把销售领域的基本能力扎实做好, 用心周到地做好针对用户的服务工作。”。
有公开资料表明, 沈斐在1992年的时候考入了清华大学电机系, 到了2002年的时候获取到了清华大学电机工程系的博士学位。在2015年加入了蔚来, 属于早期处于草创阶段的时候的核心管理成员其中一位, 同样还是蔚来管理体系里最为资深的高级副总裁。在沈斐负责能源企业的那段时期, 从没有开始起步创立了蔚来充换电体系, 在全国有3239座换电站以及2757座超充站落地, 为蔚来构建成了全球最大的换电网络。
有人士称, 该人士接近蔚来管理层, 此次组织所进行的调整, 意谓着蔚来会朝着乐道投入更为强大的管理有关资源, 以此推动乐道加快促进销量的提振。与此同时, 针对公司每个业务单元, 将会加强其团队之间协同同资源共享, 进而有效提高组织效率, 最终达成公司在四季度盈利的经营目标。
03
蔚来能源或易主
换电模式的蔚来汽车现为国内造车新势力里, 唯一运用该模式的车企, 放眼全球亦极少有, 要知道除了北汽出租车在北京设置有换电站外, 非营运车在国内可谓仅此一家。要说换电模式表面看上去稀奇新颖, 实际上残酷之极, 毕竟需要耗费大量资金自行建造换电站。
在此之前, 李斌以电话会以及媒体沟通会的形式, 进行了多次的解释说明, 声称蔚来出现亏损状况的原因在于公司正处于为期三年的大规模投入阶段，这笔规模巨大的投入被大量用于长期业务领域, 其中最为典型的一个例子便是换电站。
即便蔚来副总裁沈斐讲说过上海等城市的换电站达成了盈利, 而且日均服务超过了9000单, 然而在全国范畴内, 还得两年方可达成整体盈利。
在这样的一种重资产模式情形之下, 蔚来若想要去改善利润状况, 那就必须得减少诸如换电站一类的业务投入, 然而, 减少换电站投入这件事情, 不但没办法达成换电业务的盈亏平衡, 甚至还会对蔚来的核心竞争力造成损害, 进而致使蔚来陷入到“卖车数量越多、亏损额度越大”这样的一种困境之中。
公开透露这信息的人是蔚来联合创始人、兼总裁一职在身的秦力洪, 他曾讲过, 换电站建成花费超过300万元, 还要再算上场地租金、电费支出、人员相关费用以及维护费用等开销, 平均以每座换电站每日服务50多单的成交量为参考, 才能达到一种情况叫做实现盈亏平衡。
蔚来若要达成“第四季度盈利”这一目标, 那么蔚来换电站引入宁德时代就成了必然要采取的举动。
3月17日, 蔚来跟宁德时代签署了战略合作协议, 二者预备借助构建覆盖整个乘用车系列的换电网络, 统一从事该行业里的技术标准, 加深两者在资本及相关业务方面的合作, 以此给数量可观的寻常用户供应更为实效的能源解决方案, 带领新能源汽车产业昂首阔步迈向高质量向上发展的崭新阶段。
基于此，双方会开展资本合作, 宁德时代正促进对蔚来能源不超25亿人民币的战略投资, 进而稳固彼此战略合作伙伴关系。
按照蔚来和宁德时代所达成的协议, 鉴于全球汽车产业正朝着转型升级的趋向发展, 双方要施展各自于相关领域内所具备的技术方面、管理方面、平台方面、品牌资源方面等优势, 目的是去塑造出全球范围内规模最为庞大且技术最具领先性的乘用车换电服务网络。
针对此情况, 李斌作出表示, 蔚来同宁德时代的战略合作, 意味着换电模式步入了全新阶段, 依靠宁德时代的支持, 蔚来的换电网络会拓展至更多区域, 能更优质地服务用户, 双方的合作不只是体现在资本方面, 而是技术标准与服务体系的双向赋能。
身为宁德时代创始人的曾毓群指出, 其作为董事长又兼任CEO职位, 此次于宁德时代而言与蔚来的战略合作, 乃是全产业链协同创新中具有重大意义的里程碑事件。会以巧克力换电技术来当作支点, 借助“双网并行”这种模式去打造能够覆盖多层次需求的智慧能源网络, 在这样的模式助推下, 让每一块电池于全生命周期里能够创造更为巨大的价值。
此外, 4月2日日之时, 宁德时代之处, 仍宣告表明, 且与中国石化达成合作之举, 会共同建设落成1万个换电站的举措, 其中至少500座会在今年之内建成, 此为确切发生之事。
4月7日, 有最新消息出来, 蔚来和宁德时代正在进行洽谈, 宁德时代有可能会拿到蔚来能源的控股权, 它能够直接去使用蔚来的换电网络, 而且会投入更为充足的资金, 进而可以更早地去实现“县县通”计划。
据此看来, 将换电业务控股权予以剥离, 而保留换电业务使用权, 说不定这就是蔚来达成盈利的忍痛举措。
李斌, 在内部信当中提及过, 这么表述的, “智能电动汽车这一产业资格赛, 最为激烈、最为残酷的阶段, 已然是来临了, 在两三年以后，仅有少数那些优秀企业, 才能够生存下去的。”他, 还再次强调了这般内容, 2025年达成销量翻番这一目标，至于2022的实现公司盈利, 那可是“不容出差错的工作应该完成的任务”！
李斌也讲得十分明晰, 要是四季度无法按时实现盈利, 这对于整个公司的长远发展而言, 是极大的考验, 对于商业模式来说, 同样像是极大的考验, 所以我们务必要成功达成四季度盈利。
显然, 蔚来已然来到了必须要实现盈利的一年, 这不但关联着蔚来的往后发展, 更牵扯到蔚来的生存与否。
三年时间公司累计亏损金额超过五百七十亿元, 这是一方面原因，与此同时这个公司流动负债已经超过了流动资产, 并且蔚来资产负债率达到百分之八十七, 超越了汽车行业普遍存在的百分之五十到七十的比率范围, 这也是重要方面。
恰好，宁德时代作为合作方，有实力也有需求。
回想起蔚来的经历, 始终是满布着矛盾的, 它身为换电模式孤身奋战的勇敢者, 却是深陷亏损泥潭的处于困境的野兽。
当下, 宁德时代有着25亿元的投资额, 且安徽国资存在28亿元的投资金额, 这能够缓解蔚来迫在眉睫的紧急状况, 然而却难以改变其长期以来所处的困境情况, 至于在2025年的第四季度能不能达成盈利, 仍然有待于进一步观察思考。
