【友财网外汇资讯】-近来，做多石油的投资者仿佛总在持续承受压力。就在石油输出国组织(OPEC+)就产量限额达成共识之际，油价转为稳定，市场却再度急转直下。美国能源情报署(EIA)最新统计表明，上周美国原油库存出现大幅增长，具体增加了360万桶，而市场先前预期会是减少310万桶，对比上次数据减少的410万桶，这种情况导致油价经历了九个多月以来表现最差的一个星期。
但是市场失衡并非仅由美国库存增长造成，中国新冠病毒德尔塔（Delta）变种病例爆发，对全球市场而言并非吉兆。
西德克萨斯中质原油(WTI)在周三时价格曾下探到67.85美元每桶，这个价位比上周五的收盘价低了大约8个百分点。
和往常一样，随着能源价格上涨，能源股通常也会跟随上涨。
最近三个交易日，能源板块的代表性ETF产品，即SPDR ETF，其价值降低得不算太剧烈，总共只跌了2.4个百分点。
能源精选行业SPDR交易所交易基金，作为广义能源行业基准，最近三个交易日出现了小幅调整，跌幅为2.4%，波动程度不高。
然而，其余能源基金境遇不佳，美国石油ETF连续三日市值缩水7.0%，VanEck Vectors石油服务ETF与ALPS Alerian MLP ETF也分别回落了6.0%和3.6%。
值得留意的是：美国石油ETF与之前提到的几类ETF基金不同,它并非投资股票,而是投资于石油期货合约。
然而，出乎意料的是，即便近期出现了减持现象，能源板块依然是今年表现最为出色的股票类型之一。
今年到目前为止，能源板块的基准能源选择板块SPDR ETF增长了28.0%，其涨幅比标准普尔500指数高出10个百分点。
美国石油ETF今年到目前为止总共增长了43.0%，VanEck Vectors石油服务ETF同期增加了16.3%，ALPS Alerian MLP ETF也实现了同期27.4%的涨幅。
不过，一些参与投资的人会感到意外，虽然这些公司获得了让众人艳羡的回报，可是今年石油板块的表现，实际上同原油价格相比，差距非常显著。
*廉价的石油股票*
今年到目前为止，WTI原油价格增长了大约四成五，因为众多经济体趁着疫苗接种率持续上升，并且巨额财政援助资金纷纷注入市场，逐步恢复了经济活动。
据花旗集团(Citigroup)分析师称，参照过往情形，石油板块的升幅理应超越当前数值。
石油的价位，远低于黄金这种关键商品的身价，即便如此，它的价格依然相当低廉。
最新一份研究文档里，摩根士丹利(Morgan Stanley)的马丁·拉茨（Martijn Rats）和艾米·萨金特（Amy Sergeant）提出，虽然石油和黄金的价差往昔很少有效预示未来油价，不过，对于探求油价动向的投资者而言，该价差依然值得留意。
那么，这个趋势怎么样？
能够回顾往昔，观察在各个时段里一盎司黄金能够换取多少桶石油，换言之，一盎司黄金对应多少桶石油。
从长远角度观察，黄金和石油的均值比率为，一盎司黄金能换得十六点五三桶石油。若某一时刻，一盎司黄金能换到多于十六点五三桶石油，则表明石油价格偏低，或黄金价值较高。反之，当一盎司黄金换得的石油少于十六点五三桶，则意味着石油价格偏高，而黄金价值偏低。明白这个情况能让购买者思考是否要增持原油，减持贵金属，或者执行反操作。
依照这个逻辑，石油价格必须上涨到每桶110美元，黄金和原油的比价才有可能回归到以往的中间水平，美国银行(Bank of America)先前预测2022年油价或许会达到每桶100美元的看法，此刻显得不再那么难以置信。
此外，这表明石油企业的股价涨幅或许会超出目前油价所暗示的程度。
*永远低迷下去？*
否则，我们就需要重新调整对油价的预期。
壳牌公司（Shell）首席执行官本·范·布登(Ben van Buerden)几年前曾发出过警示，石油行业或许正面临一个长期不振的局面，这主要源于绿色能源的推广、气候变化的管控措施以及政府方面愈发不友好的政策导向。
这些却都是持久的阻碍，持续时间长达十年、十五年乃至二十年。
可再生能源领域，特别是电动汽车和太阳能产业，正遭遇重大困境，因此，预期石油价格会上涨的观点目前仍占主导地位。
