汽车行业的寒气，终于吹到了特斯拉这儿。。。
今年第二季度财报一经出现, 特斯拉股票价格在盘后之时, 随即响应而坠落了百分之三。
以至于就在今天刚开始进行开盘的时候, 便出现了暴跌百分之十三的情况, 看起来众人对于它都并非是那般持有乐观态度的。
其实原因就一句话：增收不增利。
在今年的第二季度期间, 特斯拉所拥有的总体营业收入金额为282.4亿美元, 与去年同样时间段相比较呈现26%的上涨态势, 这种情况是颇为良好的, 并且这个数据大幅度地超过了在此之前相关机构所预估预测的257.1亿数值。
然而问题在于, 按照GAAP标准所计算得出的净利润仅仅为11.1个亿，不但没有呈现出增长的态势, 反倒同比出现了5%的下降情况。甚至就连营业利润更是仅仅只有3.98个亿, 同比遭遇了57%的大幅下跌, 这表明你获取到的如此之多的利润全部都被消耗掉了。
这儿所讲的资本开支为这么高达到了57.9亿, 和之前相比增长比例是142% , 结果呢自由现金流也就是这季度花出去的Cash变为负的达到了11个亿。
这个数据就是特斯拉股价下跌的主要导火索。
那这到底是为啥呢？咱们先从营业收入开始说。
起初, 特斯拉的业务能力相当稳健, 其获取如此高额利润, 缘由主要在于车辆销售状况良好。在总计 282.4 亿的营业收入范畴内, 汽车业务贡献了 205.2 亿, 占比为 72.7% , 并且与去年相比较, 此项收入增长了 23%。
这一现象的缘由是, 于本季度之中, 特斯拉完成了48万辆汽车的交付工作, 并且比去年同一时期多售出了10万辆。
有可能咱们这个地方没什么感受，然而在韩国这个国家, 在澳大利亚这个国家, 在哥伦比亚这个国家, 在日本这个国家, 在泰国这个国家, 在葡萄牙这个国家, 在菲律宾这个国家, 在智利这个国家, 亦或者在斯洛文尼亚这个国家, 以及在立陶宛这个国家, 实际上全都卖得极其火爆了。
并且, 特斯拉还提及了Model YL, 这款汽车于今年7月进入美国, 同样也带来了一波销售数量的增长。
我估摸，这些增长很大程度上都是油价上涨导致的。
在欧洲, 纯电车的市场占有率已然快要接近四分之一, 德国的新能源车, 也就是电车加上混动的那种, 拿下总共销量的百分之四十, 整个大盘都在迅猛上涨，身为电车行业领先者的特斯拉, 毫无疑问赚得盆满钵满。
但是呢抛开车不谈, 特斯拉实际上还存在其他两大收入源头, 其一为电力储能, 在第二季度获取了三十一亿四千万的收益, 跟去年同期相比增长了百分之十三, 其二是服务, 收获了四十五亿八千万, 相较于同期急剧增长百分之五十呢。
电力储能不必多说，但服务这块为啥涨这么多？
真实情况是, 关键在于FSD订阅量正处于迅猛增长态势, 在二季度的时候, FSD累计用户数量已然达到了148万, 与去年作比较, 实现了56%的增长幅度。举例而言, 在北美地区, FSD的新车开通比例突破了55%, 也就是说, 每购买两辆特斯拉汽车, 便会有一人订阅FSD。
这个原因就有很多了。
开头是使用门槛方面, 在2024年的时候, 特斯拉将FSD的订阅价格, 从每月199美元, 调整为每月99美元, 也就是大约相当于人民币670元, 如此一来, 能够负担得起的人数也就变得更多了。
关键在于, 越来越多的国家已然开始准许FSD进行部署, 像最近的荷兰、立陶宛、爱沙尼亚、丹麦、比利时等, 截至7月, 这些地方的使用里程已然超过5000万公里, 并且新的用户还在持续不断地涌入。
那么, 究竟在什么时候, 我们才能够运用到 FSD ? 要是它于中国全方位展开, 估摸特斯拉还会再狠狠地大赚一笔。
那说完增收，咱们再来看它为什么不增利。
首先来讲第一个原因, 实际上还是得再回到车上, 二季度的时候, 特斯拉的营收毛利率急剧猛跌到了16.8%, 它既比不上上季度的21.1%, 又比不上去年同期的17.2%, 甚至于连比亚迪Q1的18.8%都不如啊, 这表明特斯拉卖车变得越发不挣钱了。
按道理来讲, 汽车这一行业是看销量的, 车辆卖出去的数量越多, 成本摊销的也就越多, 那么毛利率理应越高, 然而特斯拉所遭遇的问题却是, ASP, 也就是平均车价, 正在降低。
在二零二二年的时候, 这个数值曾经一度抵达五点四万美元, 然而现如今仅仅只有大约四万美元。
一方面, 特斯拉高端车型Model X以及Model S停止生产了, 就目前而言, 在其销量之中占据97.4%比例的, 乃是Model 3和Model Y这类用于大量销售以获取利润的车型, 所以其毛利肯定难以提高上去。
另一方面, 海外的Model 3以及Model Y正在疯狂地进行价格战, 起售价多次被下调, 直接降低了2000至5000美元, 除此之外还推出了0%的贷款政策, 特斯拉自己掏钱给用户贴息, 这怎么能不亏损呢?
只是为何要如此拼写呢? 原因并非别的, 是由于海外电车市场也已然开始呈现出激烈竞争的态势了, 不单有中国品牌一回又一回地朝着外部市场进军, 就连海外那些历史悠久的车企也使劲堆砌参数展开价格方面的竞争，颇为知名的特斯拉竟直接被弄成了北美地区类似比亚迪那般的状况。
除此之外, 存在一个对毛利造成极大伤害的要点, 那便是碳积分收入锐减不已。以往的时候, 特斯拉能够凭借售卖纯电车, 将多余的碳排放指标售予燃油车企, 以零成本稳稳地赚取一笔钱财。
在本季度, 特斯拉碳积分收入显著减少, 去年同一时期为4.39亿, 如今急剧降至1.46亿, 降幅达67%。
这实际上是政策发生变化所产生的结果, 去年的时候, 联邦法律对燃油经济性方面的要求作了放宽处理, 同时惩罚措施也有变动, 通用、福特、斯特兰蒂斯这些长期以来依赖燃油的老顾客们, 就不再有必要去购买碳积分了, 特斯拉那种轻轻松松就能坐着赚钱的美好日子已经彻底结束了。
但与此同时，特斯拉要花的钱是一点没少，甚至还是暴增。
起初, 营业费用从去年的二十九点六亿, 提升到了四十三点五亿, 同比增长百分之四十七, 主要是为了加大对人工智能的研发投入。详细来讲, 研发费用达到二十三点七亿, 销售、一般及行政费用达到十九点八亿, 增长均在百分之五十左右。
紧随其后的便是方才所提及的那57.9亿资本开支, 它将现金流弄成了负数, 那么这笔款项到底用在了何处呢?
比如, 在智驾所属领域,特斯拉于今年4月, 正式使Cortex 2算力集群上线, 经全面扩建后, 德州工厂涵盖的算力, 从90MW即按功耗所作计算, 提升至200MW, 并预计于年底, 突破至40０-500MW。
此外, 应用端的Cybercab正处于热火朝天的生产状态, 7月时, 特斯拉于迈阿密推出了无人车服务, 还在奥兰多推出了无人车服务, 并且在坦帕也推出了无人车服务。与此同时, 为保证储存芯片的生产能力, 特斯拉需持续在奥斯汀的半导体工厂进行投资。
最后在机器人这一方面, Model S停产之后空出来的弗里蒙特工厂, Model X停产之后空出来的那家弗里蒙特工厂, 也正在准备去生产第一代Optimus。
总归而言, 好像处处会产生花销, 各处都处于忙碌状态, 可是最终切实能够为特斯拉带来收益的, 仍然还是汽车。
此刻所说的, 正是当下众人最为忧心的要点, 当下特斯拉的市盈率（TTM）到了已然高达300多倍的程度, 这决然不是对于汽车业务而言的合理估值, 而是基于对人工智能以及机器人业务所抱有的期待。
设若于下半年之时, 特斯拉能够将投入依照循序渐进之方式逐步转化为收入, 那么, 说不定还能够持续地奏响乐曲进而持续地舞动起来。
但如果没那么成功，特斯拉想要再回到车企的定位恐怕就很难了。
现下, 特斯拉用于大量达成销量指标的车型仅为3与Y, 其最新推出的全新的车辆是纯电重卡Semi, 它能否始终将优势予以维持, 实际上存在着具有很大意味的不确定性状况。
总而言之, 这份财务报告并非如众人所设想的那般糟糕至极, 然而关键之处在于, 特斯拉所面临的前行之旅正日益趋向艰难坎坷, 举步维艰。
