7月中报预告纷纷密集落地, 不再单纯炒作概念, 算力租赁、CPO这两大处于高景气状态的赛道, 批量交出了翻倍的利润, 对已发布预增公告的10家核心标的进行全面梳理, 拆解其业绩增长的逻辑、订单以及技术壁垒！
AI 算力资本开支, 到 2026 年的时候, 将会持续加大投入, 两大核心赛道, 迎来了业绩能够兑现的窗口时期。
1. 算力租赁, 大模型企业对外采购算力的需求急剧增长, 具备万卡规模的智算集群处于全部租出并运行的状态, 在前期投入使用的机柜一整年都在持续产生并实现租金收益, 通过长期协议订单能够锁定一整年的现金流动情况。
2. CPO光互联, 800G/1.6T高速光模块被批量交付, 硅光共封装技术进入到规模化商用阶段, 英伟达进行了批量采购, 国内云厂商也进行了批量采购, 产品的量与价都出现了齐升的情况。
在本轮筛选当中, 有10家企业, 这些企业已被官方披露, 它们是2026中报预增企业, 其覆盖范围包括算力租赁运营、高速光模块、CPO硅光引擎、算力网络设备, 是全产业链, 要按照业绩增速与赛道权重, 对它们逐一进行解析。
一、十大算力租赁+CPO中报预增核心标的详解
1、浪潮信息（000977）｜算力整机+算力租赁
给出业绩预告, 上半年, 归属于母公司所有者的净利润, 处于26亿元至31亿元这个范围, 与同比相比, 预计增长幅度在226%至288%之间。
主要业务包括, AI服务器的完整机器, 自己建设的智能计算中心的计算能力出租, 液体冷却的超级节点交付。
核心逻辑是, 在国内, 其AI服务器的市场占有率处于第一位, 是头部云厂商的核心供应商, 它自有万卡算力集群且对外进行租赁, 合同负债达到195亿, 预收订单十分充足, 在二季度, 单季利润环比暴涨幅度超过230%, 并且算力租赁的毛利率持续在上升。
与CPO相关联, 配套自行研发的高速交换机, 适配于CPO光引擎的整机集成, 同步推动硅光共封装整机方案实现落地。
2、行云科技（300209）｜算力租赁运营龙头
业绩方面给出预告, 上半年净利润处于一千万到一千五百万之间, 同比预计增长幅度在百分之四百三十三至百分之六百九十九, 扣除掉相关非经常性损益之后转为盈利状态。
主要业务包括, 万卡等级的智算集群租赁, AI服务器的售卖任务, 存储算力的配套服务项目。
其核心逻辑在于, 手中持有55.08亿元的五年算力长期协议, 已经成功落地5万P算力机柜这一方面情况, 在上半年的时候, 服务器销售所确认的毛利达到了6500万, 而且需注意, 到了下半年, 在批量机柜验收之后, 租赁收入会持续不断地释放出来, 另外, 算力业务从原本处于亏损状态转变成为核心增长曲线。
自有智算中心, 全面搭载800G高速光模块, 与CPO存在关联, 同时同步采购CPO硅光引擎, 借此用于新一代兆瓦级机柜的升级。
3、中际旭创（300308）｜CPO+高速光模块全球龙头
业绩预告显示: 上半年的时候, 净利润预计增长幅度为百分之二百一十五至百分之二百四十, 在一季报当中, 净利同比增长百分之二百六十二。
涉及的主要业务有, 800G的高速光模块, 还有1.6T的高速光模块, 另外包括自研的硅光芯片, 以及CPO光电共封装光引擎。
核心逻辑是, 全球范围内, 800G光模块方面有着超45%的市占率, 英伟达GB200平台的1.6T光模块核心供应商是其, 国内层面, 它是唯一实现1.6T CPO规模化进行量产的企业, 良率稳定在95%, 海外云厂商与之签订长协订单, 锁定到了2028年。
和算力相联系, 给国内全部头部的算力租赁企业供应高速互联光模块, 这作为智算中心的刚需配套。
4、光库科技（300502）｜CPO光芯片+高速光器件
业绩预告显示, 上半年净利润处于1.4亿至1.5亿的范围, 与去年同期相比, 预计增长幅度为170%至190%。
主要业务是, 铌酸锂高速调制器, CPO配对光芯片, 数据中心光器件。
核心逻辑是, 薄膜铌酸锂调制器存有全球稀缺性, 这作为1.6T CPO方案里的核心零部件, 海外算力基建采购需求出现放量情况, 规模效应持续使毛利率得到抬升, 由此国产替代空间显得广阔。
算力存在关联, 产品以批量形式向国内进行供货, 供应对象是万卡智算集群, 并且该产品适配于高密度算力机柜光互联的升级。
5、新易盛（300502）｜CPO双线布局+海外算力客户
业绩预告：上半年净利润预增170%—190%
主营业务包括, 高速光模块, LPO/CPO双路线光引擎, 以及海外云厂商配套供货。
核心逻辑是: 存在一家全球第二大高速光模块的厂商, 其1.6T CPO光引擎具备行业里最低的功耗，并且已然给谷歌海外智算中心进行了批量供货, 该厂商在泰国的产能实现了全面释放的情况, 其海外收入所占的比例超过了94%。
算力存在关联, 国内那些从事算力租赁业务的企业, 朝着海外进行布局, 涉及海外机房, 还有核心光模块供应商。
6、赛意信息（300687）｜算力租赁平台+工业智算
业绩预告：上半年净利预增188%—257%
主营业务是, 对战略控股七号智算进行相关操作。同时, 负责运营总算力集群, 其总算力达到1万P加。并且, 还包括工业大模型算力租赁业务。
关键核心逻辑在于, 七号智算存有全国8处算力节点, 它为制造业企业供给专属工业算力租赁, 工业AI算力需求持续呈现爆发态势, 并且算力服务收入同比实现翻倍增长。
CPO存在关联情况, 新建的智算机房, 其全部都进行了CPO硅光互联方案的规划, 到下半年的时候, 会有批量采购实现落地。
7、剑桥科技（603083）｜高端光模块+CPO样机出货
业绩预告：上半年净利润预增240%—276%
业务主要包括, 800G/1.6T的高速类型光模块, CPO硅光进行封装的样机, 为海外具有算力的客户供应货物。
核心逻辑是, 深度与亚马逊、微软海外算力集群形成紧密绑定, 高端光模块订单不断出现持续向外溢出的情况；CPO封装样品业已送去给头部云厂商进行测试, 技术迭代进而开启了第二增长曲线。
算力存在关联, 国内那些中小算力租赁的企业, 是核心光模块的采购方, 这方面性价比的优势十分显著。
8、航锦科技（000818）｜国资算力租赁+国产算力配套
业绩预告：上半年净利预增191%—308%
主营业务包括, 关于武汉国资智算中心的运营, 国产昇腾算力集群的租赁, 以及算力系统集成方面。
关键的内在逻辑是, 依靠地方国资而使大型智算园区得以落地, 着重推行国产化的算力租赁事宜, 在政企端这儿, 算力采购订单集中实现落地, 并且其毛利率比通用算力租赁赛道还要高出一些。
关联涉及CPO, 同步去布局国产硅光CPO的配套方案, 此方案适配昇腾950超节点机柜。
9、盛视科技（002860）｜边缘算力租赁+光通信配套
发布业绩预告表明, 上半年净利润处于1.05亿至1.35亿的范围之内, 并且同比预测增长幅度为336%至460%。
主营的业务包括, 城市边缘地带的智算机房开展租赁活动, 还有用于算力网络的相关设备, 以及高速光互联的组件。
关键核心逻辑是, 多个地区城市边缘的算力项目实现了集中验收, 进而才确认了收入, 与此同时, 政府与企业的AI场景促使边缘算力租赁需求呈现出爆发式增长, 并且算力业务为业绩增长贡献了超过一半的增量。
CPO关联：边缘高密度算力机房批量导入小型化CPO光引擎。
10、工业富联这个股票代码为601138的企业, 有既包括AI服务器ODM又涵盖CPO交换机的业务。
业绩预告显示, 上半年净利润预计增长幅度为百分之一百至百分之一百二十, 其中一季报净利润同比增长百分之一百零三。
主要业务包括, AI服务器的代工, 算力整机的ODM, CPO全光交换机展开研发而后进行量产。
主要关键逻辑在于, 其身为全球头部的AI服务器代工厂, 承担着承接来自海内外算力租赁企业关于整机代工的订单, 并且, CPO全光交换机的样机在二季度展开批量出货, 以适配兆瓦级机柜的高速互联。
算力存在关联, 为位于国内的多家拥有万卡算力的园区, 提供整机的批量交付, 算力硬件方面的需求, 处于持续放量的状态。
二、赛道分层逻辑总结
1. 有这样一个算力租赁具备高弹性的梯队, 其中包括, 浪潮信息, 行云科技, 航锦科技, 赛意信息。
拥有万卡级别的智算集群, 长期协议租金锁定了稳定的现金流, 机柜出租率在98%以上, 中期报告业绩增速处于领先地位, 直接受益于人工智能算力采购的刚性需求。
2. CPO光通信领域里, 被视作中军龙头的有, 中际旭创, 新易盛, 光库科技, 剑桥科技。
800G光模块量价同时迎来提升, 1.6T光模块量价也同时迎来提升, CPO技术从开展研究转而朝向批量投入商业运用, 下游致力于增设计算能力的机房扩充容量直接带动订单产生。
3. 算力硬件配套稳健标的：工业富联、盛视科技
服务器, 与网络设备为刚需配套, 客户覆盖整个产业链, 业绩增长具有很强的确定性, 波动更为微小。
三、后市风险提示
1、, AI企业的资本开支未达预期, 算力租赁机柜的出租率出现下滑, 租金价格降低致使毛利率被压缩。
2、CPO赛道迎来扩产潮, 行业产能出现过剩状况, 从而引发价格战, 在此情形下光模块盈利空间被收窄。
3、在海外, 云厂商采购的节奏出现了放缓的情况, 那些出口占比较高的光模块企业, 其订单面临着承压的局面。
4、在板块前期的时候, 其涨幅是比较高的。而当中报业绩进行披露之后, 存在着资金兑现这一情况, 以及短期震荡回调这样的风险。
免责声明
此文只是对上市公司公开业绩预告以及公开产业资讯展开客观梳理予以整理, 仅仅是作为行业交流研讨的参考所用, 并不会构成任何买入或者卖出方面的投资建议。算力、光通信产业存在着供需周期、技术迭代以及海外政策等多重不确定性, 股市投资具备较高风险, 所有的交易操作都请投资者自行审慎开展决策得出选择结论。
