华天酒店集团投资价值深度剖析：企评家视角下的机遇与挑战

关于华天酒店集团股份有限公司企业成长性评价报告, 其中包含成长性评级、估值分析、财务分析、行业分析。此报告是最具洞察力的价值发现工具, 报告生成日期为2022年06月。企业成长性评价使用评价系统, 还有免责声明。该报告是由塔米狗企业并购融资信息服务平台（简称: 塔米狗平台）, 运用系统估值方法, 结合大数据、云计算、人工智能等先进技术, 通过机器学习算法程序自动生成。信息源自本报告发布之际的市场公开数据, 以及塔米狗数据库, 其收录源是公开数据, 还有第三方专业机构数据和 用户提供的数据。本报告不对相关信息的真实性及准确性负责, 北交金科金融信息服务有限公司也不因此承担任何法律责任, 于对相关 信息予以变更或更新时也不会另行通知。北交金科金融信息服务有限公司不确保报告中的结论或其它陈述在未来不会产生任何变更, 在不同的时间点, 能够发出与本报告所载观点不一样的内容。本报告不符组成买卖任何权益类标的物, 此标的物含股权、债权、期权、基金份额等方面, 没有交易推荐或建议, 也不构成财务审计、法律、税务、投资建议以及投资咨询意见, 或者其他意见。任何人都不许把本报告当作其投资交易的依据, 对于任何因直接或间接 utilizes 本报告涉及的信息和内容, 或者据此展开投资所导致的一切后果或损失, 北交金科金融信息服务有限公司不肩负任何法律责任。塔米狗平台的 “企评家” 企业成长性评价系统, 为本次企业评价提供了支持, 北交金科金融信息服务有限公司, 拥有对此次评价的解释权。想知晓更多企业具体情况, 那就扫码关注塔米狗公众号, 或者下载塔米狗APP以及通过塔米狗官网（/）去进行查询: 微信公众号塔米狗App下载第1页企业成长性评价系统摘要, 华天酒店集团股份有限公司（以下简称该企业）, 其统一社会信用代码是914300006167701771, 于1996年08月03日在湖南创立, 注册资本为101892.6万人民币, 法定代表人是杨国平。提供住宿, 经营餐饮, 开展洗衣服务, 进行物业清洗服务, 零售卷烟、雪茄烟, 投资汽车出租行业, 涉足文化娱乐产业, 运营与管理酒店资产（包括收购、投资、销售、租赁酒店资产）, 生产并销售计算机软硬件, 提供计算机集成研究且转让科研成果, 从事食品生产、加工, 开展食品批发、零售, 提供酒店管理咨询服务, 提供信息管理平台服务, 输出酒店品牌。经塔米狗企评家企业成长性评价系统评定, 评定结果显示, 处于高速成长期且企业成长性的各项指标高于市场平均水平、成长性日益显著的华天酒店, 其成长性得分 558。该得分已超越塔米狗数据库该行业 75% 的企业, 还已超越全行业 80% 的企业。企业成长性等级为 B+。并且, 与同一规模下的行业企业相比, 该企业的成长性得分高于行业平均水平, 具有较高的成长性。此外, 依法须经批准的项目, 经有关部门批准后方可开展经营活动。同别的上市公司以及新三板企业相比较, 华天酒店成长得分比那些领先百分之六十五的企业还领先。凭据 Company 历史数据, 借助运用绝对估值法以及相对估值法, 对它二零二二年总内在价值进行估值时得到范围是一万九千二百二十四点四四亿元到一万四千九百一十一点九一亿元, 企业投资价值等级是 A4 呢。成长性质评价各评估维度成果, 测评维度企业得分、行业均值对比, 已超越, 企业创新能力, 50, 68, ↓31%, 盈利能力, 95, 84, 100%, 信用水平, 40, 60, ↓31%, 风险水平, 90, 88, 100%, 经营能力, 80, 77, 74%, 产业特点, 95, 68, 100%。企业估值各模型结果, 估值方法, 总内在价值区间（亿元）, FCFF2, 11.92 ～ 14911.91, FCFE, 192.44 ～ 254.26。企业成长性评价系统目录, 一、基本信息 , 二、成长性评价, 1. 评价维度, 2. 成长性得分, 3. 能力测评, 4. 维度解析 , 三、估值分析, 1. 估值假设, 2. 估值结果, 3. 估值方法, 4. 企业指标 , 四、财务分析, 1. 资产构成, 2. 成长能力, 3. 偿债能力, 4. 营运能力, 5. 盈利能力, 6. 杜邦分析 , 五、行业分析, 1. 行业介绍, 2. 产业链描述, 3. 国家政策, 4. 国内主要公司及商业模式, 5. 并购综述 , 六、附录, 附件1. 企业原始数据, 附件2. 分数和等级参考, 附件3. 名词解释。基本信息, 统一社会信用代, 91430000616770 177 1, 经营状态, 存续码, 工商注册号, 430000000002373, 注册资本, 10 1892.6万人民币, 成立时间, 1996年08月03 日, 纳税人识别号, 91430000616770 177 1, 公司类型, 其他股份有限公司(上市), 营业期限, 1996-08-03至永久, 核准日期, 2020-04-23, 实缴资本, 66024万人民币, 人员规模, 1000-4999人, 参保人数, 878, 登记机关, 湖南省市场监督管理局, 注册地址, 长沙市芙蓉区解放东路300号, 英文名称, Huatian Hotel Group Co Lt, 组织机构代码, 616770 177d, 行业, 组织管理服务, 经营范围, 住宿、餐饮、洗衣、物业清洗服务及卷烟、雪茄烟零售；投资汽车出租、文化娱乐产业；酒店资产的运营与管理 （包括酒店资产的收购、投资、销售、租赁）；生产、销售计算机软硬件并提供计算机集成科研成果转让；食品生产、加工；食品批发、零售；酒店管理咨询服务；信息管理平台服务；酒店品牌输出。（依法须经批准的项目, 经有关部门批准后方可开展经营活动）, 第6页, 企业成长性评价系统, 二二、成长性评价, 1.评价维度, “企评家”企业成长性评价系统评价维度, 是基于公开大数据、塔米狗数据库企业数据、专业机构数据, 以及认证用户提供的数据, 综合企业六大维度得分, 运用信息技术和大数据、云计算、人工智能等先进技术, 通过机器学习算法自动生成结果, 以便多角度解析企业发展能力。表1呈现的是六大维度的具体介绍。附录2给出的是分数及等级参考。表1, 企评家成长性评价系统涵盖多方面, 有衡量企业系统完成与创新有关各项活动能力的维度, 此维度涉及企业拥有的专利、创新能力、著作权、作品著作权、商标信息等, 还有衡量企业经营业绩好坏和持续稳定发展能力的维度, 该维度含财务指标像营业收入盈利能力、净利润等, 亦有衡量企业信用水平的维度, 包括企业债务等级、法院资信状况以及企业税务评级、进出口信用评级等第三方数据, 也有衡量企业整体风险水平的维度, 以经营风险为主, 涉及企业风险、相关高管风险等, 再有衡量企业经营战略与计划决策能力的维度, 包括企业是否正常经营、供应商、企业购地信息、招投标等, 还包含衡量企业所属产业特色、热度、竞争力及其成长力的维度, 涵盖产业在研发投入、企业招聘、招投标、融资特点等, 第7页企业成长性评价系统, 成长性得分经塔米狗企评家企业成长性评价系统评定: 华天酒店成长性总分为558分, 成长性等级为B+。那个企业, 在同一规模的行业企业当中, 其成长性得分比行业平均水平要高, 具备较高成长性。现阶段, 这个企业正处于高速成长时期, 企业成长性的各个指标高于市场平均水平, 成长性愈发明显。拿它跟同行业企业相比较, 华天酒店的成长性得分领先同行业百分之七十五的企业。再把它与其他上市公司以及新三板企业作对比, 华天酒店的成长性得分领先百分之六十五的企业。凭借该公司过往的参考数据, 借助运用绝对估值法以及相对估值法, 对其在2022年的总体内在价值范围去进行评估, 得出的值处于192.44亿元至14911.91亿元之间, 企业投资价值的等级确定为A4。表2中企业成长性评价结果里, 成长性分数呈现出成长长性性的状态, 成长性等级为558被评定为B+, 图1展示了企业成长性得分, 3.能力测评方面, 表3是企业成长性能力测评对比, 测评维度里企业得分与行业均值对比, 已超越企业创新能力得分为50分, 行业均值为68分有所下降达31%, 第8页提及企业成长性评价系统, 盈利能力得95分, 行业均值84分超出100%, 信用水平得40分, 行业均值60分下降31%, 风险水平得90分, 行业均值88分超出100%, 经营能力达80分, 行业均值77分超出74%, 产业特点表现为95分, 行业均值68分超出100%, 图2为企业成长性能力测评雷达图, 4.维度解析中, 创新能力得50分, 行业均值68分, 华天酒店的创新能力指标总体较差, 处于行业中下水平。在与创新能力相关的各项活动中, 该企业所具备的能力数量, 要少于同类型企业的平均水准幅度。于技术创新、产品创新以及管理创新等诸多层面, 该企业所展现出的能力, 在同规模的行业企业范畴里, 具备着相对较差的竞争实力的表现。企业成长性评价系统图第9页之中的图3, 乃是同类型企业创新能力的分布图示呈现。盈利能能方面的能力指标情况, 华天酒店处在 95分之数；行业均值处于84分之数, 由此可知华天酒店的盈利能力指标整体态势较为良好, 是属于行业一般常态水平的体现。而在和盈利能力关联的各项活动里, 该企业所拥有的能力程度, 是低于同类型企业平均水平的状况表现。同规模行业企业里, 该企业于妥善经营、维持企业等方面所具备的能力, 有着较强竞争力。图4, 同类型企业盈利能力分布图, 信用用水水平为140分, 行业均值是60分, 华天酒店的信用水平指标整体较差, 处于行业中下水平。该企业和信用水平相关的各项活动能力, 低于同类型企业的平均水平。同规模行业企业中, 该企业在拥有第三方良好信用记录等方面的能力, 竞争力较差。有着第10页企业成长性评价系统图5这一存在的情况, 还有同类型企业信用水平分之分布图展示于此, 其中风险水平为90分, 行业均值是88分, 华天酒店在此情形下, 其风险水平指标整体状况较好, 属于行业一般的水平范畴。该企业与风险水平涉及关连的各项活动能力, 低于同类型企业的平均水准。该企业于企业经营风险管理等相关层面方向所拥有的能力, 在同规模行业企业当中具备较强的竞争力。图6, 同类型企业风险水平分布图, 经营能力80分, 行业均值77分, 华天酒店的经营能力指标总体展现出较为不错的状况, 处于行业的一般水准范畴。华天酒店异常经营信息的条数比行业平均异常经营信息条数要多。该企业与经营能力紧密关联的各项活动能力高于同类型企业的平均程度。该企业于制定经营战略以及计划决策等方面的能力, 在同规模行业企业当中具备较强的竞争力。第11页那企业成长性评估体系的图7, 是同类型企业经营能力分布的图, 产业特点方面, 得95分, 产业均值是68分。截至当下, 华天酒店在产业特点指标上得分较高, 处于中上水准。华天酒店归属于知识密集型产业, 这个产业的市场规模大, 研发投入颇为显著, 产品以及服务的附加值高, 产业具备较好的成长性。图8, 同类型企业产业特点分布图, 第12页, 企业成长性评价系统, 三三、估值分析, 1.估值假设, （1）假设评价基准日后, 国家政治、宏观经济政策、产业政策以及区域发展政策不会出现重大变化；（2）假设被评价单位于经营过程当中, 能够完全遵守所有相关的法律法规；（3）假设国家有关信贷利率、汇率、赋税基准以及税率、政策性征收费用等不会产生重大变化；（4）假设评价基准日后, 被评价单位能够持续经营, 其经营范围、经营方式与目前维持一致, 并且管理层是负责的、稳定的、有能力担当其职务的；（5）假设评价基准日后, 被评价单位所采用的会计政策和编写评价报告时所采用的会计政策, 在重要方面能够保持一致；（6）假设评价基准日后, 不存在不可抗力对被评价单位造成重大不利影响。报告期数据, 其截止日期, 是属于 2022 年 06 月的数据。3. 估估值值的方法, 在第13页的企业成长性评价系统里, 有绝绝对对估估值值法法, 其中包括图9现金流预测图, 和图10现金流趋势, 还有企业指标, 具体为下表中的企业指标, 涵盖2019年、2020年、2021年、2022年（预预测测）、2023年（预预测测）的数据, 营业收入为111,100.00万元、51,500.00万元、66,463.84万元、81,124.43万元、98,838.77万元, EBITDA为 - 5,488.16万元、 - 31,790.73万元、 - 18,159.39万元、 - 22,164.99万元、 - 27,004.94万元, 净利润为205.38万元、 - 59,600.00万元、 - 14,560.69万元、 - 16,12 1.14万元、 - 19,4 14.95万元, 营业收入增长率分别为15.97%、 - 53.65%、29.06%、22.06%、21.84%, EBITDA增长率均为0.0 1%, 净利润增长率也均为0.0 1%（除 - 29119.38%外）, ROE依次为0.08%、 - 25.63%、 - 7.30%、 - 8.75%、 - 11.66%, （注: 上表资料基于企业财务报表计算得到）第14页, 企业成长性评价系统, 四四、财务指标, 1.资产构成, 资产构成分析, 借助对企业资产作不同划分, 以此剖析不同类型资产对企业风险, 收益以及流动性的影响, 助力提高企业对不同类型资产的运用效益, 该分析通常关注企业的金融资产, 长期股权投资以及经营资产在总资产中所占的比例。图示11为资产构成占比图, 在2021年时, 企业拥有价值约莫437386.61万元资产, 其中金融资产占比2.2%, 长期股权投资占比0.0%, 经营资产占比97.8%。就资产占比而言公司处于重资产经营 成成长长能能力力成长能力展现了企业的长远扩展能力与企业未来生产经营实力, 涵盖营业收入增长率、营业利润增长率以及净利润增长率这三个指标, 增速讯速者成长能力更强大有力劲道蓬勃。关于第15页企业成长性评价系统里的营业收入增长率, 其数值为29.06% , 而图12涉及营业收入增长率的三年对比、同业对比以及行业均值对比。在2021年的时候, 华天酒店的营业收入增长率乃是29.06% , 不仅高于行业主板均值, 还高于新三板均值。此指标高于10% , 这表明企业当下的经营状况较为良好。过去三年当中, 企业的营业收入持续处于上升态势, 不过上升速度较为缓慢, 到了2021年相较于上一年增速有了一定程度的增加。营业利润增长率为负百分之四十六点七二, 附图十三呈现营业利润增长率的三年对比、同业对比以及行业均值对比情况。在二零二一年的时候, 华天酒店的营业利润增长率是负百分之四十六点七二, 它低于主板行业均值, 却又高于新三板均值。回看过去三年, 企业营业利润固然有过上升之举, 不过上升速度那叫一个慢, 到了二零二一年相较于上一年增速才有了一定程度的增加。这个指标可是和产品销售数量, 单位产品售价, 制造成本, 还有企业控制管理以及销售费用的能力都有着关联的。第16页, 企业成长性评价系统中, 净利润增长率为0.01%, 图14展示了净利润增长率的三年对比、同业对比、行业均值对比。2021年, 华天酒店的净利润增长率是0.01%, 此数值高于行业主板均值, 却低于新三板均值。在过去三年里, 企业净利润呈现上升态势, 不过上升速度较为缓慢, 到2021年, 相较于上一年增速有所增加。对于利润的质量判断, 需要考量净利润是否具备足够的现金来予以支撑, 并且要结合盈利能力部分的经营现金流净利率这一指标展开分析。3. 偿偿债债能能力力方面, 企业用资产偿长短期债的能力, 是反映其财务景况与经营本事的重要表征。短期偿债层面, 含流动比率与速动比率俩指标, 比率越大偿债能力越好实则对盈利能力又有影响；长期偿债来说则是有资产负债率及长期偿债比率俩指数, 比率越小偿债风险就越小。流流动动比比率率: : 0.0, 图15显示流动比率存在三年对比、同业对比以及行业均值对比情况。2021年, 华天酒店的流动比率为0.0, 此数值低于行业主板均值, 也低于新三板均值。在过去三年, 该指标在第17页企业成长性评价系统中有所下降, 且下降速度极快。通常而言, 被认定为正常的流动比率是2, 低于2的流动比率会被视作短期偿债能力偏低。尽快快快开动动比比比率率如下下: : 0.0图16, 速动比率存在三年对比情况、同业对比情形、行业均值对比状况, 在2021年的时候, 华天酒店的速动比率是为 0.0这个数值, 它低于行业主板均值, 并且低于新三板均值。在过去长达三年的时间里, 该指标出现了有所下降的状况, 而且下降速度相当之快。速动比率属于是对流动比率具有的局限性所做的补充内容, 它反映出了流动资产具备的流动性, 从而使得针对短期偿债能力的估值表现得更为直观因而可信。通常情况下被认定为正常的速动比率是为1, 一旦速动比率低于1的话, 那么就被认定是短期偿债能力偏低。资产负债率: 78.06%, 图17展示资产负债率的三年对比、同业对比以及行业均值对比。2021年时, 处于78.06%这项资产负债率数值状态下的华天酒店, 其资产负债率低于行业主板均值 , 同时也低于新三板均值。因为财务杠杆比率较低情况所在, 所以整体偿债呈现较好能力。在过去三年之时有着那样一种趋势, 即整体偿债能力处在较好状态下的该年度指标有所发生往上升的情况, 而且此状上升速度算得上是比较快的。第18页, 企业成长性评价系统里的长期负债比率是: -1.16%, 图18展示了长期负债比率的三年对比、同业对比以及行业均值对比, 2021年的时候, 华天酒店长期负债率身为-1.16%, 比行业主板均值低, 比新三板均值也低, 这表明企业运用非流动负债比较少, 企业的长期偿债能力相对较好, 于过去三年而言, 该指标出现了下降, 且下降速度挺快。4. 营运能力, 是指企业在外部市场环境约束之下, 借由内部人力资源与生产资料的配置组合, 进而对财务目标达成所发挥作用的程度大小, 其中涵盖了三个: 存货周转率、应收账款周转率、应付账款周转率的相关衡量指标, 至于周转率越大, 则意味着资产的使用、利用效率更为显著、突出高效, 与此同时, 营运能力也会随之变得更为卓越出色而强大有力。存存货货周周转转率率呈现出这样的数值是: 0.54（次） , 图19展示的是存货对周转率进行的三年对比情况、同业对比情况以及行业均值对比情况。在2021年的时候 , 华天酒店的存货周转率是0.54（次） , 这一数值低于行业主板均值 , 还低于新三板均值。这一情况反映出企业存货周转速度较快。在过去的三年当中 , 企业的存货周转率出现了下降 , 而且下降速度较慢 , 这表明该公司资金的使用效率有所下降。 第19页企业成长性评价系统。应应收收账账款款周周转转率率, 其数数值值为为 27.72（（次次））, , 如如 图图 20 所所示示, , 该该图图标表示示了了应应收收账账款款周周转转率率的的三三年年对对比比、、同同业业对对比比以以及及行行业业均均值值对对比比情情况况。在在 202 1 年那那一年年, 华天酒店的应收账款周转率是 27.72（次），此数数值值高高于于行行业业主主板板均均值值, 同时也高于新三板均值, 但其结果表明, 展现出那种意味该企业 在应应收收 账账款款周周转转这方面的速度是比较慢的。而在过去的那三年时间里, 应应收收账账款款周周转转率率呈现出有所上升的态势, 其上升的速度是相当快的, 这样的情形表明该企业在应应收收账账款款管管理理方面的水平是有所提高的。应应付付账账款款周周转转率率: : 0.0（（次次））, 图 2 1 展展示示应应付付账账款款周周转转率率三三年年对对比比、同同业业对对比比、行行业业均均值值对对比比。202 1 年的时候, 华天酒店对于应应付付账账款款计计算算得得到到周周转转率率结结果果为为 0.0（（次））, 其数值高于行行业业主主板板均均值值, 并且高于新新三三板板均均值值。在过去的三年时间里, 应应付付账账款款周周转转率率出出现现了了有有无无增增长, 尽管有增长, 不过增长速度很是slow。这个指标呈现较高状态, 表明公司对于供应供应商商货货款款的占用数值较低, 信用水平处于高的层级, 还债能力具备很强程度, 但同时也可能预兆着原材料材料供供应应呈现紧俏态势甚至到达吃紧状况, 存在上游供应供应商商要求求以以快快速度度回回款款情情况况的可能性。与之相反, 要是该指标处于较低水平, 那就意味着占用供应商的货款数额比较高, 进而存在一定程度的还款压力, 不过这预示着对于上游企业具备更强的议价能力, 表示关于企业成长性评价系统在第20页, 盈利能指的是企业获取利润的能力, 这也被称作企业的资金或者资本具有增值的能力, 其涵盖销售毛利率、销售净利率、股东权益报酬率这三个指标, 这些指标的数值越大就表明企业的盈利能力越好。销售毛利率为37.75%, 图22呈现出毛利率的三年对比、同业对比以及行业均值对比, 202 1年, 华天酒店的销售毛利率处于37.75% , 其高于行业主板均值, 却低于新三板均值, 这表明公司盈利能力具备一定优势, 在过去三年里, 企业销售毛利率出现了上升态势, 且上升速度极为迅速, 销售毛利率所涉及的影响因素相对繁杂, 应当结合其它指标一同开展分析才能够准确对企业的盈利能力进行估值。销售净利率-21.91%, 图23呈现净利润率三年对比以及同业对比、行业均值对比情况。在2021年, 华天酒店的销售净利率是-21.91%, 其高于行业主板均值, 高于新三板均值, 这表明企业的盈利能力。